《Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings》读后

　　《Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings》是一本由Philip A. Fisher著作，Wiley出版的Paperback图书，本书定价：USD 24.95，页数：320，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。

　　《Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings》精选点评：

　　●Good qualitative analysis, but not practical guide

　　●英文世界知识池里，值得反复阅读吸收的好书！伟大投资人50年的高浓缩精华，就这么躺在书里，并且行文循循善诱、夹叙夹议、苦口婆心！

　　●必读。pithiness 值得学习。

　　●英文原版很难读，需要再读几遍才能获得更好地理解

　　●还好吧，有点过时有点显浅，更多是像一个顾问的宣传册而不是经典投资书籍

　　●和一位投资于APAC市场20年的老兵聊过，此书也是他唯一推荐的一本。 好书如品甘茗，详细讲到成长股的研究方法，更感动的，是对投资配置的心得。 看遍此书，可以减少很多试错的成本，其实本书的实质更加适用于转型期的中国市场。如果把Peter Lynch，Anthony Bolton的成长股书籍放来比较，那么此书是最值得阅读的一本。

　　●由这本书开始，找到了投资的正道。

　　●以公司的定性分析为主，价值投资的典范。历史经验来看，彼得·林奇式投资适合长波第一轮次生周期，菲利普·费雪式投资适合第三轮次生周期。

　　●很多还是不明白，准备再读一遍

　　●Much as it is a classic of qualitative analysis, it is not as enlightening as compared to quantitative analysis for small investors.

　　《Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings》读后感(一)：强调所投资企业的成长性

　　不知道因为我英文退步了还是老fisher的英文写的太绕，读这本书读的相当费劲，大量的超长英文句子，最后还是对照着中译本才读完的。

　　尽管各种中译本或多或少有翻译的不到位的地方，原谅他们吧，实在是老fisher的英文语法太高，喜欢写长句。

　　《Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings》读后感(二)：请高手指教！！

　　9.1 Don't overstress diversification

　　最后一段，最后一句话： “In the field of common stocks, a little bit of a great many can never be more than a poor substitute for a few of the outstanding.” 英文不好，费解。 海南版译文： 就普通股来说，多不见得好，但略多一些未尝比持有少数出色股票差。 好象也有点不准确。 请高手指教！！

　　《Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings》读后感(三)：巴菲特推崇的大咖

菲利普·费舍，美国投资家，现代投资理论的开路先锋之一，成长股价值投资策略之父。他毕业于斯坦福商学院，一生追逐着成长型股票，曾投资摩托罗拉和德州仪器，市值涨幅分别超过19倍和30倍。

他于1958年出版本书，该书随后成为了《纽约时报》畅销书排行榜第一部投资方面的著作，至今依旧是广大投资者必备的教科书。

这本书对巴菲特的投资理念形成具有重大意义，巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。

在本书中费舍提出选择优良股票的方法，讲述保守型投资的要素，并分享了自己的投资哲学。

本书问世至今，历经半世纪以上的时间考验，深深影响无数投资人，当中提出诸多内容，如“寻找优良股的十五项要点”、“保守型投资的四个要素”等，依然相当有参考价值。

本版本还增加了菲利普·费舍的儿子肯内特·费舍（Kenneth Fisher）所撰写的引言，肯内特也是一位投资家。

　　《Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings》读后感(四)：感想

　　这本书有点年头了，新的东西不太多。Fisher相信成长股，因为价值股的折价，即便有60-70%（已经是非常大了），在几年内实现，其回报也是有限的；而选对成长股，则其增长则可以是几倍甚至几十倍。他的十五条仍有一定的参考性，在应用时更多关注从供应商、客户、竞争对手等多方面进行核实，这在现在也已经是常识了。第二部分第三章中介绍的某些企业，其产品单价较低，在客户总成本中只占很小部分，但是对客户的生产流程非常关键，在客户的考虑中质量和可靠性因素要远重于价格，且客户较为分散，平均订单量较小，有很多专有知识，需要销售团队密切参与客户的流程，这些正是后来马拉松公司介绍的很多生产模拟半导体（Linear Technologies, Analog Devices）、酶（Novozymes）、特种化学品（Croda）、实验室供应商（Mettler-Toledo）、阀门和执行器（Rotork）这些不起眼的产品的公司的情况（《资本回报》2.9）。这些特点让这些公司能获得进入壁垒和高于平均水平的利润率。这本书说能比紧随其后的竞争对手高2-3个百分点的销售利润率就已经不错了，因为过高的利润将会引来新的资本进入和竞争。作者使用了蜜罐的比喻：“High profit margins may be compared to an open jar of honey owned by the prospering company. The Honey will inevitably attract a swarm of hungry insect bent on devouring it.”（p200）。这都是蕴藏着资本周期的道理啊。在如何保护蜜罐（巴菲特的护城河）上，作者主要提了两种方法：一是垄断，二是比竞争对手运营更有效率。在第二点上，日后已经有了更多和更丰富的认识。

　　Ken Fisher在Introduction部分对他父亲的回忆颇为感人：当时他父亲已经得了阿尔茨海默病（或是健忘），他回忆父亲的怪癖、不善与人相处，自己和哥哥与父亲的矛盾，小时候晚上在床上听父亲讲故事、一起在野外躲冰雹、成年后一起登山、父亲竞猜第二天道指的小把戏，以及父亲逐渐老去的痛苦（old age isn't for sissies；there are old men who were great, but no old, great investors），不由让人要想一下投资与人生、与亲情的关系。

　　《Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings》读后感(五)：最感动的章节

　　I'm an eager reader of whatever Phil has to say..

　　—Warren Buffett

　　首先，这本书由三部分组成，当初是分别独立出版的。最享有盛誉的当然是《Common Stocks and Uncommon Profits》，15条炒股票的估计90%都听说过。我读这本书时只是偶有惊喜，大多道理在50年后的今天已经太显而易见了。

　　第二部分是《Conservative Investors Sleep Well》，Fisher的儿子在这一版的序言中说，这一本是他老爸三部曲的最后一本，也是他觉得仅次于《Common Stocks and Uncommon Profits》的。我读这一本觉得有些无聊，因为所有的话在前作中都说过了。

　　最感动的其实是第三部分，《Developing an Investment Philosophy》。在这一部分，Fisher谈到了他是如何爱上投资，如何一步步建立起自己的投资风格和策略，尤其是，自己一生中犯的错误。这一部分写得非常诚恳，非常令人动容。我上wiki查了一下，这本写于1980年，当初是以专题论文的形式写给CFA协会的，估计这也是他儿子未把这部分当作一本著作的原因，我猜测，另一个原因是，他觉得他老爸跟他絮叨一辈子已经烦透了，对这种絮絮念他觉得再无聊不过了。

　　读Fisher的书就像听一个长者讲话，虽然90%的话你都已经听过，你还是想要再听一遍。我看很多朋友提起Fisher就是15条，这一方面要怪翻译，估计大多数翻译从业人员只能看得懂15条，另一方面还是要怪读者，我猜很多人都没耐心读完全书，所以很多人大道理懂一大堆，股票却一买就亏。