《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感1000字

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》是一本由[美]辜朝明著作，东方出版社出版的精装图书，本书定价：45.00元，页数：379，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(一)：对财政刺激的痴迷

　　财政刺激这种手段人尽皆知，但大部分国家选择不使用它自有理由。

　　作者对日本经济复兴的信心在今天看来实在有些不着边际，资产负债对于企业和个人不仅仅是银行账户上数字的变化，在尽力偿还债务时不可避免的会减少其他方面的投入，这会实实在在的损害企业与个人在国际市场上的竞争力。

　　而日本政府大规模的财政刺激到今天已经成了一个悖论：因为需求不足而发行的国债，又因为需求不足才能以低利率维持下去，今天日本政府最应该提心吊胆的是国债收益率的上涨。

　　其实对于日本的困境，书里让作者瞠目结舌的克鲁格曼的话倒是个好办法：直接开动通货膨胀，把债务和日本中老年的积蓄一起冲进下水道。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(二)：、、

　　用了几周碎片时间终于读完了。到后面真是读不下去又强迫自己看完。 系统性论述了货币政策“推绳子”困境、流动性陷阱，提出“资产负债表衰退”和普通衰退的本质区别，落脚点在阴阳经济周期不同的象限，应该采取不同的应对手段。 其中资产负债表衰退，利润最大化向债务最小化转变，抗拒借贷，到阴阳周期中阳期重货币、小政府，阴期重财政、大政府的推演和论述都很棒，另一个角度看待“日本失去的二十年”。同时涵盖一定行为金融学，包括批评了短视的评级机构、受煽动的平民、推波助澜的媒体、以及在这种环境下实际的政治经济举措也要顺应人的行为，因为信心是最宝贵的金子。 重大缺点不知道是翻译的问题还是原著就如此：太冗长了！墨迹的篇幅完全没有必要感觉在凑字数。“总之”、“这就是之前说的...”等话出现20次+，而多余的字数并没有用来细致的分析诸如为何是资产负债表衰退？哪些角度考量哪些是哪些不是，为什么是这些因素，或者更为详实的微观数据来佐证作者观点。可以说读到一半全文的精华已经获取，后半本感觉完全是在凑字数。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(三)：资产负债表衰退与修复

　　辜朝明提出了“资产负债表衰退”这个概念，并将日本衰退归纳为一个循环周期。

　　1.相比纯理性的利润最大化，在资不抵债的状况下会从根本上改变企业或个人的行为目标，转变为负债最小化，这种微观的正确行为，如果无数企业和个人加以执行，就会形成合成谬误，导致大家都陷入资产负债表衰退中。

　　2.当企业陷入资产负债表衰退时，企业更倾向于还债而不是投资，此时企业资金需求降低，货币政策失灵，需要政府施加财政政策来维持总需求。

　　3.当企业资产负债表衰退问题得到解决，原本还债的钱用于投资，经济开始复苏，货币政策开始发挥效力。

　　如下顺利的完成循环，度过一场经济危机。不过这里有两点尚有疑问。

　　1.政府的财政政策的执行情况。

　　政府在施加财政政策，往往是大水漫灌，且具体的流向缺少监管。在施加财政政策后形成严重的产能过剩，而如果财政政策执行过后经济没有如期恢复，则财政政策只是推迟了衰退到来的时间，且会让政府背上巨大的债务。

　　2.企业如何自身修复资产负债表。

　　企业能修复资产负债表只有在企业自身有稳定的利润来源方可实现，而在大衰退的时期国内利润会降低，如果需要修复就只能依靠出口创利，只有小部分产品具有国际竞争力的企业能满足条件。大部分的企业则是直接破产，或者变为僵尸企业，依靠政府的财政支援得以维持。如果只依靠小部分大企业的利润修复资产负债表对于整体的衰退起的效果可能并没有预期那么好。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(四)：丁章书苑第一期图书漂流-01

　　由于是参加活动的书评，会写得比较模板化。

　　1、 作者介绍：辜朝明是日本首屈一指的证券公司—野村证券研究所的首席经济学家，被日本资本和金融市场人士选为最受信赖的经济学家之一，并为日本历届首相就如何应对日本经济与银行问题提供咨询。作为一名经济学者，辜朝明有别于众多同行，他不是藏身于纯学术的象牙塔中，而是长期活跃在日美经济金融舞台的第一线，因此他对于诸多经济问题的视角和理解也就显得特别独到、深刻。

　　2、 本书主要内容：作者认为，美国和日本近期发生的经济衰退不同于普通经济周期下的经济衰退，而是由于资产泡沫破裂，资产负债表衰退导致的经济衰退。在资产负债表衰退的情况下，企业的生产经营目标会由“利润最大化”转为“负债最小化”，私人部门完全失去借贷意愿而是将资金用于偿债，资金沉淀在银行无法进入经济体流转，货币乘数急剧下降，从而出现总需求不足，经济衰退的现象。在此情况下，由于私人部门无借贷意愿，货币政策将几乎失灵，只有靠政府赤字（积极的财政政策）维持经济不陷入通货紧缩，直至企业完成资产负债表修复。

　　3、 读后感：

　　第一，经济学的核心其实就是假设。经济学是一门建立在假设上的科学，假设的微妙变化对于经济模型的有效性和预测能力的影响几乎是决定性的。有一个笑话，一群学者在沙漠中，需用仅有的工具打开一个罐头，物理学家分析了受力，化学家尝试配置腐蚀性液体，而经济学家只说了一句话“假设我有一个起子” :D。此前，主流的宏观经济学家之所以无法完美解释美国大衰退现象，就在于他们忽略了“企业有健康的资产负债表，追求利润最大化”的假设，在某些情况下其实是失效的，而这本书的意义就在于，他指出了这一情况下，可以成立的假设，并得到了验证。而作者提出的阴阳周期理论，其实也是睿智地对不同情形下的不同假设进行分类讨论，从而构建出了不同的模型。

　　第二，预防了危机的人无法成为英雄。书中反复提及日本政府的财政刺激政策可以说是挽救日本经济和民众生活于水火，可国际社会和学术界对此均有颇多微词。我国政府何尝不是如此。与那些危机发生后挺身而出的人相比，在危机发生前提出预防政策的人，反而默默无闻，甚至还会因为预防政策的副作用而背负骂名。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(五)：阴阳关系的资产负债理论

　　盛极必衰这个自然界的法则，不论在哪里都必然通用，而经济也是如此，当发展到一定的阶段，衰退的周期必然到来，问题是衰退的大与小。但是在这背后必然有一定的原因，有因才有果，种下什么因则得到什么果。1930年美国大萧条为何会那样严重和漫长？这个问题长期困扰着经济学家，美国储备委员伯克南甚至将揭明美国大萧条称之为依旧无法触及的“宏观经济学圣杯。”

　　但是1990年至2005年日本大衰退通过证明传统方法失效的同时，一个处于后泡沫期的经济体将会陷入长期衰退。未知与无法预测正是经济学的有趣之处，这两个大衰退的出现打的世界措手不及，而解释这些原因，也是本书与作者的目的。辜朝明经过研究，发现这些都是资产负债的的衰退，并非传统意义上的经济衰退。且辜朝明在书中详细述说了，衰退的原因及解决方法。

　　辜朝明是第一个提出“资产负债表衰退”这个概念的，而这个概念也正是美国与日本衰退的根本原因，它对日本90年代泡沫崩盘之后的衰退成因这本书解释的很清楚：即企业长期处于资不抵债的情况下，那企业的优先目标从追求利益第一转向于偿债第一，由此引发整个社会经济链条的萎缩与萧条。

　　泡沫一直都存在，而这也是经济快速增长的原因，当所有人都疯狂时，泡沫也将承受不住人类的欲望，而破碎，就如2000年的美国互联网经济一样。辜朝明在书中主张每个经济体可分为两个状态，即为普通阳态和泡沫阴态，用八卦中的阳与阴来做比例，对应是私营企业以理论最大化与私营企业埋于自身债务最小化，陷于补救病态资产债务表的泥沼之中。这也是日本衰退与美国衰退的不同之处，日本衰退之后国内经济进入常年萎缩状态，除了日本企业忙于还债，日本人也是如此，不敢消费不敢储蓄。

　　在书中，作者不认同凯恩斯的经济学理论基础，却肯定他提出解决经济危机的手段，并且他试图整合凯恩斯经济学与古典经济理论。基于此，他提出阴阳的资产负债表，尽管传统经济学可以有效地分析处于阳时状态的经济现象，但是当试图解释诸如“流动性陷阱”这类典型阴态现象时则有些力有不逮。

　　关于经济学书籍，在现代社会，都每个人必学的一门学科，只有有效的了解市场的流动，才能不被经济危机这股洪流冲垮，且当年日本的情况就像现在的中国。这是本具有开阔性意义的著作，不仅表明了日本的大衰退与美国大萧条的根源，更在一定意义上，给了与泡沫经济衰退进行斗争的国家提供了政策建议与市场解决方法，是一本值得一观的经济学读本。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(六)：这是一次很好的预见

　　本书的起点是解释日本经济20世纪90年代大萧条的内在根源，接着他发现这次大萧条与美国经济在30年代的大萧条有着千丝万缕的联系，它们都属于资产负债表衰退，而非传统意义上的经济衰退。

　　将美国的大萧条与今天中国火热的经济相比较，我得出了以下的结论：中国将不可避免地陷入一次大萧条，如同美国在20世纪30年代所经历的。着手进行我们的比较，我们需要以历史的眼光来检阅一个世界超级强权和一个正在崛起的经济巨人之间的关系。在20世纪20年代，大不列颠是世界的超级强权，美国是正在崛起的巨人。于是，大不列颠独立地施行其经济政策，而美国以多少有些从属的形式调整它自己的政策。

　　当20世纪80年代末期日本“泡沫经济”在1989年最后一天破灭时，它标志着日本“增长奇迹”及其20多年海外商业快速扩张的终结，转而陷入一轮长达10年之久的经济萧条时期，这是自二战以来日本遭遇时间最长的一次经济萧条。日本泡沫经济的产生原因是：日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期，1987——1989年是泡沫经济的极盛时期。随着1985年《广场协议》的签订，日元开始急剧升值。1988年日元汇率升至1美元兑120日元，与1971年固定汇率制下的日元相比，升值了2倍。结果导致日本出口商品价格上涨，从而削弱了日本在全球贸易市场的竞争力，但政府所采取的一系列财政或金融的措施使国内需求大增。

　　作者在书中提出，解决旷日持久的日本大萧条其实十分简单，但是如此浅显的答案摆在面前为什么依然得不到解决。因为无论是政府还是学者，大多数都对赤字财政存在着明显的偏见。作者提出了“资产负债表”的衰退，所谓资产负债表就是财务状况表，就是反映企业在某一特定日期（如月末、季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，是企业经营活动的静态体现，根据“资产=负债+所有者权益”这一平衡公式，依照一定的分类标准和一定的次序，将某一特定日期的资产、负债、所有者权益的具体项目予以适当的排列编制而成。

　　作者在书中详细叙述了衰退的原因以及解决办法，他还提出了一个试图整合凯恩斯主义经济学与古典主义经济学的理论框架。通过微观企业资产负债表的健康程度，他把这个框架分为阴、阳两个阶段。如此就形成了一个周期，这个周期的时间将会很长。作者表明这种理论比传统理论更加能够直观地解释日本与美国的大萧条，从而达到一种宏观的角度纵观经济形式的目的。如今中国也面对这一次新的趋势，如果把握不好就可能引发中国特色的资产负债表衰退，所以说这本书的作用不仅在于叙述过去，还意味着对未来的掌控。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(七)：经济萧条本质是资产负债表的衰退

　　这是一本成书于2009年美国学者辜朝明的书，主要以日本“失去的十年”为背景阐述了一个核心观点：经济萧条本身是资产负债表的衰退。

　　资产负债表的衰退表现为当资产价格开始下跌时，企业的负债率上升，这个时候每个企业都想要尽可能地通过企业利润去偿还负债，（这本身是一个企业正常而又理性的选择），就会产生“合成谬误”（即所有人都这么理性选择的时候，对于社会是有害的），就会造成整个社会缺乏实际有效的借贷人，资金的乘数效应为负，即存入银行系统的资金多于从银行系统所贷出的资金，进而导致社会资金的实际净投放量减少，资产价格会进一步下滑，呈现出“紧缩循环”。

　　这个时候的可怕之处在于，传统被宏观经济学家奉为圭臬的“货币政策”会面临失效。此时企业已经将利润最大化目标转成了负债最小化目标（这一点很精辟），并且会产生习惯性的“负债恐慌”，所以无论如何降低贷款利率，始终都会面临信贷不足的问题，经济就容易从泥潭中而无法自拔，具体表现为股票、商品以及房地产等风险资产价格大面积下跌。

　　作者此时所给出的良方就是：政府充当最后借款人，通过积极的财政政策，弥补信贷不足的部分，并且用日本的经验表明这是奏效的（因为日本虽然经历了巨大的资产泡沫破裂，但是GPD和国民生活始终维持在较高的水平）。

　　但是这里面作者也提出了对于财政政策的担心，就是这个时候如果政府的财政政策过激了，就会造成严重的经济泡沫，并且是在资产负债表没有修复完毕的时候。

　　回看2009年之后的中国恰恰是出现了这样的问题，本身经济已经出现了问题，企业的资产负债表已经出现了隐忧，但是由于4万亿（相当于当时GDP17%，书中所提比例，但是背景似乎偏正面,我自己查到中国2008年的GDP为31.95万亿，不过也可见4万亿所占比例之高）的刺激政策，直接将企业偿还负债、修复资产负债表的这一过程给忽略了，直接迎来了新一轮的资产、更为严峻的资产泡沫，并且带来了更为严重的产能过剩和债务危机。

　　按作者的观点，货币紧缩政策（可以表现为去杠杆，作者理解为叫财务整顿）是容易导致处于资产泡沫的国家进入”资产负债表“衰退期的，处于衰退期往往会面临资产价格下滑等风险，并且整个社会的资金流动性会自发趋紧，企业忙于偿还负债收缩资产负债表，货币所有的宽松政策难以产生实质作用。因为需要贷款的企业忙于用贷款还债，尚能产生利润的企业不愿意再备付负债而只愿意偿还负债，因此货币投放无法造成实质需求增加，从而有陷入“紧缩循环”的危险。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(八)：告别黑板经济学：读《大衰退》有感

　　对于传统经济学的反思我觉得应该是每一位致力于经济学研究必须思考的问题。我们不能习惯性的套用西方的框架来研究不可能解释的问题。对于大萧条发生的原因至今仍然争论不休，这可能是历史原因，记忆无法复制，当代人对于历史具体细节缺乏足够的了解。但对于08年金融危机发生准确原因，宏观层面的应对依然迷惑不解，那就是整个宏观经济学出了问题。 正如romer教授所讲，我们不能让数学和所谓的经济学模型绑架了经济学本身应该具备解释力。正如我母校一位老师调侃经济学家比我们普通民众唯一的优势可能就是他们能够读懂一本高级宏观经济学教材。 对于理论完美性的过度追求忽略了经济学的本质：解释现象预测宏观经济走势，并提出相应解决方案。可惜的是很多所谓的宏观经济学家陷入了追求精美理论的怪圈，而忽略了现实情况的发展。而且经济学家们的自大也在加速这种现象。学术界瞧不起业界，因为他们连基本的经济学模型都推倒不了；业界也瞧不起学术界，因为纠结于陈腐的经济学模型，却对现实的客观事实置若罔闻。

　　对于这个问题，从学术还是学科的角度，个人都是难以反驳，也难以教育那些固执的经济学家。好歹经济确实是有客观规律的，遵循规律的必然受到奖赏，罔视规律，甚至违反规律的必然受到惩罚。

　　每一次危机就是经济体用其自身的规律来告诉我们每一位经济学家应该深入思考经济学的适用性，或者某一种观点的适用性。现实的复杂性需要我们多角度，全方面的考虑。尽管短期取得的成果是碎片的，甚至是不系统的；但仍好过于那些从精致的假设中得到的异化模型。

　　大衰退这本书就是一个简单的尝试，但作者的结论很大胆：直面经济学传统的企业行为假设。不论理论层面是否站得住脚，但作者书中所言应该是建立在坚实的现实基础之上，并不是凭空遐想。

　　大衰退造成企业部门的资产负债表衰退，是否真的会从根本上改变企业的行为，从追求利润最大化到债务最小化？这不仅不同于伯南克的金融加速器模型，也不同费雪的债务通缩模型。甚至某种程度上资产负债表衰退模型更具备坚实的微观基础。

　　尤其是08年金融危机以来，资产负债表受损再也不是一个比较陌生的词汇，而且也不是一个大家难以接受的经济学理念。在金融危机期间，美国的家庭部门就经历了典型的资产负债表衰退。衰退的结果是家庭部门消费很难恢复，美国经济用了接近十年的时间才重新回到自己正常的轨道。迄今为止，我们也难以估计这种资产负债表的衰退对于美国经济还有什么影响，但毫无疑问经济学必须走向更加实用的方法。传统西方经济学的假设也必须做出一些改正。

　　这一点也适用于我们对于中国发展模式的思考。林毅夫老师是我们学术界第一个吃螃蟹的人，敢于直面将中国模式诉诸于经济学理论。奈何中国的经济学家自己不买账，个中缘由难以理清楚。但谁也没有直接证据反驳理论的错误。

　　即使至今，我们每次在国内经济遇到问题的时候，改革，市场化，国有企业改革等词汇就会成为市场的焦点。但好像zf每次都会置之不理，依然决然采用老路。最后的结果是经济学家的理论没有被验证，经济稳住了，但也没有按照zf的想法进行。似乎两者对存在一定的理解偏差，或许这正是研究的意义。而这就是我们要告别黑板经济学，拥抱实用经济学的根本原因。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(九)：大衰退

　　当无人借贷，所有企业都无视零利率，而忙于偿债时，将个人储蓄转化为企业投资的最根本的经济机制也随之失去作用。而上述情况只考虑到个人储蓄，在现实中，总需求的缩小额度等于个人净储蓄额和企业债务进偿付额的总和。这部分资金将滞留在银行系统内部，只要借贷不足的情况继续存在，就会不断积累下去，再也无法流入经济生活中。

　　20世纪80年代末期，2.5%的官方贴现率催生了资产泡沫。然而相对应的是，仅仅数年之后的1993年2月，同样2.5%的利率却没有产生任何刺激作用，甚至之后的零利率依然如此。

　　货币政策的有效性是建立在一个重要假设之上的，即企业有借贷意愿。当这个条件不具备时，货币政策就会失去效力。

　　无论哪个国家企业的CEO，在企业运营状况良好，却面临资产负债表困境时，都会不约而同的作出一个决定：利用手头的现有资金来偿还债务。

　　那种将整个20世纪90年代说成是日本“失去的10年”的论调显得毫无意义，日本企业在此期间努力使他们成功清理了泡沫期留下的混乱和巨额债务，使他们的财务报表趋于健康。

　　没有一本重要的宏观经济学教科书曾经指出，深陷资产负债表困境的企业会转而寻求负债最小化。之所以这样是因为，当今宏观经济学的理论大厦是建立在企业都拥有健康的资产负债表这一假定之上的。

　　当私营部门没有资金需求，经济处于资产负债表衰退期时，单独的货币政策将会失去作用。因为在这种经济状况下，不管中央银行注入多少流动性，货币供应量都只会随着财政政策的扩张而增加，随着财政政策的收缩而减少。

　　现代货币都不是以黄金或白银作为担保，因此，它们的价值只能通过公众对中央银行的信任来维持。如果中央银行开始从直升机上抛散钞票，那么公众对它的信任就会立即消失——这样的政策只会让一个国家倒退回以物易物和恶性通胀的时代。

　　《大衰退：宏观经济学的圣杯》读后感(十)：泡沫后的日本

　　作者尝试从微观主体（企业）信贷需求的角度解释日本失落的二十年，颇有启发。

　　1998~2020 日本长期利率

　　1998~2020 日本GDP增长率

　　平均来看日本过去二十年的利率水平维持在1%~2%的区间，而同时期平均的GDP增长率在2%偏下的区间。

　　从宏观的角度看，低利率意味着居民的存款意愿降低（更多的消费），而企业的借款成本降低（投资意愿增强），二者叠加会促进经济增长。 同区间美国的数据，利率水平维持在3%~5%，GDP增长率平均在3%左右。 横向对比来看，日本以更低的利率却取得了较低的经济增长。

　　从资产负债表的角度看，由于股市与不动产市场的泡沫破灭之后，市场价格的崩溃，造成在泡沫期过渡扩张的企业资产大幅缩水，资产负债表失衡，负债严重超过资产，导致企业陷入技术性破产的窘境。在这种情况下,大多数企业自然会将企业目标从"利润最大化"转为"负债最小化"，在停止借贷的同时，将企业能够利用的所有现金流都投入到债务偿还上，不遗余力地修复受损的资产负债表。企业这种"负债最小化"模式的大规模转变最终造成合成谬误，于是就会出现即便银行愿意继续发放贷款，也无法找到借贷方的异常现象。整体看来，商业机构停止将现金流进行再投资，企业也不再借用个人储蓄，这种总需求的萎缩最终导致经济陷入衰退。

　　作为对策，辜朝明先生认为政府需要大胆使用财政政策工具来刺激经济复苏。因为此时的私营企业都在集中精力偿债，大量的公共支出也并不会导致无效的资源分配，因为没有被政府部门利用的资源最终也会被束之高阁，而对于资源分配来说,这才是最坏的结果。

　　微观上而言是对的东西，在宏观上并不总是对的；反之，在宏观上是对的东西，在微观上可能是十分错误的。这里指，对企业而言的最优选择（减少负债，缩减投资规模），在整体层面却导致投资总量偏低，不利于经济增长。

　　辜先生从泡沫破灭后，企业的借贷意愿降低的角度解释日本经济近些年低增长的的原因，是很好的视角。但，窃以为一个经济体的现状往往是由各式各样的原因混合、交联、叠加的效应。比如：政治、经济、文化、世界发展格局等等。

　　经济的增长应当切实建立在提供优良产品与服务的基础之上。稻盛和夫在泡沫经济时代，坚持实业，而未从事房地产投机活动，在央视的采访中，回顾那段经历，他讲了这样一句话：

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