投资者的未来（典藏版）经典读后感有感
《投资者的未来（典藏版）》是一本由[美]杰里米 J.西格尔著作，机械工业出版社出版的366图书，本书定价：80，页数：2018-9，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
《投资者的未来（典藏版）》精选点评：
●增长率陷阱，老龄化解决方案，为什么太新的东西，贸易战背景下看到这本书到时反应了一些东西
●感觉在讲理财方面我还没什么太大的印象,比较深的还是思维层面的,对于个体而言,正确的东西不一样对总体也正确,未来的趋势是富国的老龄化,发展中国家的崛起,解决方案3个,一,延长退休年龄,二对于富国而言,不接受退休年龄延长,意味着降低生活品质,三,增收未来年轻人的税务
●增长率陷阱,股利再投资，过去100年美国股市的长青行业医疗和消费行业，国际化，经得起考验的公司。这些就是这本书要说的，值得再读一遍。 比较有意思的是作者支持全球化生产，反对通过增加关税和设置壁垒来把所谓的工作机会拉回本国，消费者向失去工资的工人而不是较高的保护主义成本的话，他们的处境将会更好。 股票的长期受益并不依赖于实际的利润增长的情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期之间存在的差异。 投资的核心逻辑之一是千万不要“爱上”你的股票。你必须随时保持客观，如果基本面的情况不足以支持现行价格的合理性，那么不论你有多么乐观或者你曾在这只股票上赚过或赔国多少，你都应该将它出售。
●大致结论就几个，剩下的都是怎么从50年的数据里归纳出来的。这是一种经验总结
●西格尔对增长率陷阱的论述非常具有启发，引领我从定价竞争的角度去理解，超额收益来源于预期差。股息这部分老调重弹，但数据翔实也很有借鉴意义。同时其对老龄化的国际解决方案的描述也令人耳目一新。后面一部分具体的投资策略不是很能令人信服，减一星。
●听说很不错的一本书，有空看看。 学者写的书，学究气息很浓，也很对自己的阅读胃口，有理有据。作者提出的股票收益基本原理主要适合于成长股，告诫读者不要为成长股付出太高的估值买价，以防止后续的戴维斯双杀。高科技可以促进社会发展，但不一定能带来满意的商业化利润，这点也很赞同。后续的关于老龄化问题个人就不太感兴趣了。 总之，是一部经典书籍，让我在股票投资，价值投资的理念上又有了新的领悟，感谢作者。
●可以说很严谨又很通俗了，数据严谨，信服
●这本书提出了如下观点：高股利再投资是获得卓越长期收益率的关键因素；高增长公司并不意味着高收益（科技公司以及高增长国家提现的增长陷阱）。然而由于本书的target读者是美股+长期投资者，因此观点并不是对所有投资者都受用的。
●20200618购买。20200824—0901，计划二刷作笔记
●看来是我读书太少，每次观念都被整改。 2019年10月第二次读还是觉得好。
《投资者的未来（典藏版）》读后感(一)：一些小看法
1、完全同意作者对增长率陷阱以及股利作为熊市安全垫和牛市加速器的观点；
2、对于消费和医药行业在A股实际的回报，需要进一步核实数据，目前来看消费行业不错，医药行业我国具备的竞争力应该是弱于大型医药企业；
3、不同意投资学院派的现代投资理论，以及对风险的认定，股价波动不是风险，本金的永久性损失才是风险，甚至可以认为，低风险才有高收益（最重要的是保住本金）；
4、对全球化投资应保持关注（赞美下邓普顿爵士）；
5、打折价买入具有安全边际的企业，非常重要；
6、股票的长期收益率依赖于预期和实际收益率的比较，所以低市盈率策略很重要，这也是双击的一个前提，当然要特别留意低市盈率陷阱，尤其是周期企业；
7、第五章对泡沫的警示值得多看几遍。
《投资者的未来（典藏版）》读后感(二)：长期投资核心是预期差
认同的一些观点：
1、股票持有者的收益取决于实际利润增长率与预期的差别，而这种差别的影响在股利的作用下会被放大。预期观察最好的方法莫过于观察股票的市盈率。
2、表现最好的公司来自拥有知名品牌的日用消费品行业和制药行业。大部份表现最好的公司拥有：略高于平均水平的市盈率；与平均水平持平的股利率；远高于平均水平的长期利润增长率；消费者对产品质量的信赖使公司可以把产品价格定到竞争者之上。
3、没有什么东西值得“在如何价格下买入”。
4、行业的收益率仅有不到1/3与行业的市场份额变化有关，2/3主要受定价、股利再投资、新公司进入等因素影响。当行业快速上升是危险的信号，需警惕该行业的资产分配。
5、经济增长和利润增长是两码事。生产力的发展可能是利润和股票价值的毒药。如果所有的公司都可以获得一种技术并加以应用，结果是成本和价格下降，生产力发展只是利好消费者。一家公司在资本支出水平很高时提供投资者的回报通常要比限制资本支出时低很多。
6、科技是无法赋予企业核心竞争力，良好的工作环境，持续以最低的价格向客户提供商品和服务，以及最大限度提升企业的生产效率才是企业竞争的核心。
《投资者的未来（典藏版）》读后感(三)：投资者的未来之DIV方案
投资者的未来之DIV方案 本书《投资者的未来》是西格尔教授继《股市长线法宝》后的又一本投资的大数据分析大部头著作。和之前那本不同的这本书在分析过去的基础上更清晰给出了作者对未来的看法。最后总结出了DIV投资方案。 其中D表示股利（dividends），I表示国际化（INTERNATIONAL）V表示估值（VALUATION）。 而这三者当中最重要的是估值，因为一个便宜的估值会让你在未来有不的成长空间，以及安全边际，以及不错的股利回报。估值的关键不是简单看增长，而是看实际增长和人们对增长的预期。增长很好但是没有达到预期，股票仍然会跌。 如果你注重估值你就会避开以下大坑， 高增长的陷阱（增收不增利），高科技陷阱（高科技是资本杀手） ，新股陷阱（IPO估值太高）。而这些已经被无数次的证明是投资的误区。一句话不要头脑发热，买的便宜才是王道。 其次是股利，股利的发放是公司有稳定的自由现金流的标识。否则就是一件非常危险的投资。另外一点就股利的发放，特别是在熊市中，是投资者能获得更多的股权，进而获得长期收益的关键。 作者还证明了，在除去通货膨胀后，97%的股票收益来自于股利的再投资，只有3%来自于资本收益。是不是有点刷新了你的认知。所以不要在乎那点税收，就直接分红吧。除非你的公司由巴菲特主持。 最后一个国际化应该是为了应景，谈到未来的欧美老年化，作者认为中国和印度的劳动人口红利会支持这个地球的福利，保证欧美老年化生活的质量，如果欧美愿意把他们的股权出售给新兴的经济体的话。封闭只会让自己生活的更糟，不知道现在的美国的“”懂王”是不是意识到这一点了。 有了这几个选股的标准和投资的方向我相信大家是不是开始有点感觉了。帮人帮到底，作者就具体的操作方案都替你想好了，行业方面作者建议是石油，医疗保健，消费品。更需要关注的是低市盈率的公司，像香烟公司菲利普莫菲斯就是个很好的例子。 总的来说，本书的语言比较轻松，大部分的例子也比较好懂，但是含金量呢就不是那么高了。不过翻译得还不错，给四颗星，值得一看。
《投资者的未来（典藏版）》读后感(四)：《股市长线法宝》《投资者的未来》读书笔记与思考
这个假期因为疫情有了难得的延长，这次疫情给我们的经济造成了一定的影响，但对于我个人来说却给了我长时间自由地阅读时间。
这3天我基本都在读杰里米 J. 西格尔的书，杰里米 J. 西格尔是沃顿商学院金融学教授，在麻省理工学院取得经济学博士学位，是研究证券投资的权威之一，他的代表作品有：《股市长线法宝》和《投资者的未来》。
去年参加雪球的分享会，有一位嘉宾们分享“股票将是最好的投资品种之一”，虽然他用了许多数据来说明他的观点，即使我身边的擅长投资的朋友也开始慢慢认可股票投资超越房产投资的观点，我还是停留在保守的房产投资上的，我坚持认为房产投资更容易，而股票的风险太大，不适合我。
但是随着学习的深入和自身的资金状况的转变，我的观点开始慢慢出现了转化， 我也考虑在投资的组合中慢慢加入股票的部分。
我个人的投资组合中会慢慢转化成多样化，房产为基础，家庭收入的一半将投入到基金定投，可转债，股票上，这也是为了提高收益的同时，利用长期持有降低风险实现老有所养的目的。
这段时间我还有一个思想的转变就是接受租房住，先前的自己总是希望住在自己的房子里，但是自己的房子都是先前紧巴巴筹钱买的，面积小不说，常常买完房就没有钱进行装修，连有个独立的大书房都是奢望，那为什么我不选择去租房住呢？
房子的面积是最影响居住体验的，一个家庭如果空间很小，那就不可避免地出现互相打扰的情况，我是个非常需要有私人空间的人，租房住无疑会大幅度提高我的幸福指数。
我周围就出现过同学前几年买房迟迟不下手，无论我怎么说都犹犹豫豫，就卡在思想无法转变，手里的钱只够买50平的小两房，觉得太小住的不舒服，买了没钱装修，就这样至今也没有买，当然钱也花光了，买房其实有个强制储蓄的作用， 你不得不还房贷，你不得不开始开源节流。
另外一个同学出现的买房误区就是手头的钱只可以买市区的2房，想一步到位直接买到了郊区的3房，现在先不说涨幅慢于市区的房子，看她挤楼巴赶上下雨的狼狈，上下班折腾去掉3个小时，回到家估计只能葛优躺，时间就是机会成本，买房升值核心就是地段。
总结2个同学的例子：实际上普通人买房子想要满足所有条件非常难，有的时候出于投资的需求你选择的地段也只能买到一定面积的房子，买房切记什么都要一步到位，什么要求都要满足，满足重点需求即可，换个思路，租房住为何不可？
我们再次回到西格尔的两本书来，这本书让我得到一些新的观点，启发到我，帮我验证我的想法，甚至颠覆掉我的大脑。
01增长率陷阱
增长率陷阱指的是我们常常会去追求一些热门的产业，热门的股票，寻找激动人心的新技术，投资于快速发展的国家，过于追求增长率或者说对高增长率有过高的期望，导致了我们对这些股票估值过高
“价值投资之父”格雷厄姆明确表示过，“明朗的发展前景并不意味着能为投资者带来明显的盈利”。
投资明星彼得·林奇如此表述他对高增长概念股的警惕：“在选择投资领域时，我总是更青睐那些萧条的而不是繁荣的产业。”
股神巴菲特同样和西格尔一样对科技股保持非常谨慎的投资态度。
一开始我确实会也会陷入这种陷阱当中，我一度关注互联网行业，也是因为朋友基本集中在互联网行业的缘故，被互联网很高的流水，高利润， 认为新兴发展的产业会带来更好的利润，而读了这本书会让我不得不再次反思，谨慎而为之。
作者的结论：股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间的差异。同时还要注意的是，高增长的持续时间总是有限的，而投资股票的最好方式却是长期投资，持有期最少5年为起点（表现最好的公司来自拥有知名品牌的日常消费品行业和制药行业）
02股票是最好的投资品
股票的长期收益率是优于其他投资品的，转化了我固守在房产投资的思路上
西格尔分析了美国过去两个世纪（1802－2003年）股票、长期政府债券、票据、黄金以及美元的累计收益率（包括资本利得、股利和利息，剔除了通货膨胀的影响），其结论是：在过去200年这一时间跨度中，剔除通货膨胀后的股票长期年均收益维持在6.5%－7%之间，远远超过其他投资品（同期，债券实际收益率3.5%，票据等货币市场工具为2.9%，目前市场寄予厚望的黄金仅有0.1%）。这个接近7%的长期实际股票收益率也由此被称为“西格尔常量”。
当我看到书中这个分析表格时，我第一时间就冒出了作者是出于美国的市场推导出来的结论，毕竟美国的股票市场已经有200多年的历史，对比我们的股票市场只有短暂的几十年的历史，成熟的资本市场和刚起步的资本市场怎么有可比性？
很快接下来的段落作者就解决了我这个疑惑，作者引用了三位英国经济学家出版的《投资收益百年史》，这本书对全球的19个国家金融市场的收益率进行统计，结论依然和西格尔的保持一致。
很显然，如果你想跑赢通胀又达到资金增值的目的，就得考虑配备具备更高长期实际收益率和更低投资风险的股票，股票应该作为投资者长期投资的基石。
这里强调一点：这2本书适用于长期的价值投资者，不适合投机或者说短期投资者，作者所说的股票投资风险的降低是基于在持有时间在5年， 10年， 20年， 30年的基础上，持有的时间越长，波动的风险更加平缓，风险较小。
当然我思想的转化是有一定的条件上，我建立在已经配备了基本满足居住需求属性的房子的前提之下，而手里的资金不够再次投资房产，开始实现资金充分利用及养老需求的长远目标考虑而做出的，投资不是一个盲从的行为，而应该根据个人的资金能力，风险承受能力，想要达到的增长率来做出的投资组合，这也是为什么我一直强调投资是一种个人行为，强调大家要去学习投资。
03股利的重要性
股利的再投资更是“熊市中的保护伞”和“牛市中的收益加速器”。
实际上我一直的看法都是看中股票的估值，但是我并不重视股利的部分，西格尔的结论和我想的刚好相反，专门强调了股利再投资在长期投资中的放大作用，称股利的再投资更是“熊市中的保护伞”和“牛市中的收益加速器”。
引用西格尔的文中段落“熊市中，股利帮助投资者的方式有两种。通过再投资股利积累更多的股份能够缓和投资者的投资组合价值下降。再投资的股利在市场下跌时能够买额外的股份。当市场恢复时，这些额外的股份能够大幅度提高未来收益率”。
比较一下这2本书，《股市长线法宝》相对于《投资者的未来》先出版， 《股市长线法宝》和我们展示了美国股市的200多年发展历史，税收，经济环境，经济周期对股票市场的影响，还加入了交易基金，股指期货，期权等衍生的金融产品，技术分析流等，同时还对2008年金融危机的成因和后果及美联储采取的措施进行了说明，相对于《投资者的未来》会难读一点，需要具备一点经济学的基础知识。
2本书的观点会有重复的地方，但侧重点不同，可以说《投资者的未来》是《股线长线法宝》的延伸， 单独读一本并不会影响理解。
读得越多，越觉得市场的复杂及不可控性，如果你也和我一样是个保守的投资者，还是建议从基金定投开始，最后附上杨翔在群里分享的股票如何排雷？
1.不买新股，上市少于5年的不碰，个别很熟悉很了解的行业，也最少要求上市3年以上。
2.市值少于100亿的不碰。
3.过去三年里任何一年Roe低于8%的公司不考虑。
4.股息分红不稳定的，不按一定习惯分红的不碰。
5.公司主要工作地点如果不在除北上广深，珠三角，长三角的公司慎重考虑。