《陆蓉行为金融学讲义》读后感锦集
《陆蓉行为金融学讲义》是一本由陆蓉著作，中信出版集团出版的假精装图书，本书定价：49，页数：225，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
●简短的书香目录纲要行的图书非常好，后面加个书单，就更好了，可以扩展阅读。
●前四章是对卡尼慢《思考，快与慢》一部分内容的解读，后两章可以不看。
●内容的确比较清晰易懂，落实到真实的投资策略上还需要自己琢磨，得到平台对课程打磨的能力值得信赖
●内容很浅，也没啥新东西，但是把行为经济学理论与金融市场行为结合起来看，还是能让人对行为经济学的实践应用以及理解金融市场有些启发的。算是适合作为行为金融学入门了解的作品。
●总体上单薄了点。可能跟成书背景有关，很口语化（个人不喜欢），结构也比较散，基本就是“说”出一些研究成果。虽如此，仍有可取之处，至少对我这种先前未了解过该领域的小白而言，还是能学到点什么。
●“心理学对金融投资有至关重要的作用。金融投资选什么资产，并不取决于你认为资产的价值如何，而是取决于你认为其他人觉得这个资产的价值如何。”书中最精华的部分，是心理学理论在金融投资领域的应用。按照作者的说法，这个理论，对以个人散户为主要投资者的中国尤其适用。
●普通读者真正读懂还是很吃力的，但是让你了解一件事还是另一种看问题的角度，就是最大的收获。
●陆蓉 行为金融学讲义 从两个维度得视角：传统金融学，行为金融学，市场有效，市场无效，理性，非理性出发。 从投资行为得流程出发拆解，认知非理性（信息输入、加工、输出、反馈）、决策非理性，以这些非理性行为为基础，分析出典型得交易错误、大盘得奥秘、交易策略。先抛出经典认知心理学理论，在梳理由理论可以解释得行为，利用这些行为我们可以做哪些交易策略。 思维模型：向前看模式。判断交易得依据是，向前看，看未来预期，而不是往后看，看涨跌幅度。 AA：我买入策略后附得止损点，加上重新评估后得预期，增加25%的幅度。 交易量的本质是投资者对价格的分歧 AA:关注上涨温和放量，抛弃横盘缩量。 认知偏差：我们对信息的收集、加工、输出始终是狭隘的，我们认为的都是错的。 决策非理性：认知心理学模型的应用：损失厌恶、框架
《陆蓉行为金融学讲义》读后感(一)：为友邻排雷
个人读过的“得到”推荐系列大多水分较多，例如香帅的《钱从哪里来》（一起购买的《金钱永不眠》还没看）王煜全的《学会洞察行业》和本书。我理解行业科普对知识深度和趣味性有要求，每个人喜好不同。但也请如实宣传，不要蹭行业的热点，卖专业的人设。感觉得到的部分作者或编辑把全部才能都用在取名和营销上了，不如改名“骗到”。
《陆蓉行为金融学讲义》读后感(二)：利用别人的错误赚钱
2019年元旦的时候，我就想，我今年读过什么书，完成什么有意义的事情，我都简单记录一下，总结一下。结果想了一年，拖到了2020年。 今天，2020年1月12日，才读完了新年的第一本书：《行为金融学讲义》。 这本书总结起来，大概就一句话：在投资中，人们的认知和决策都有一些非理性的行为，会犯一些典型的交易错误，而行为金融学就是利用人们的错误来获利。 读这本书的时候，觉得说得也算有理有据，但是仔细想想，这些理论还是大而无当，大而难用。 如果非得总结最有用的一点，我觉得是“参考点依赖”。 我们在做决策的时候，经常会参考一些点，比如买入时的价格，然后与之相比，看是亏损还是盈利，大多数人，亏损就继续持有直到回本，盈利就随时卖出见好就收。 这就是一种典型的决策非理性行为。因为真正理性的做法是向前看，看未来，如果这只股票未来还会继续亏损，那就无论是赔是赚，都立刻卖出。 杀伐果断，做一个无情的理性人，不留恋过去，只追求未来，我想，不论是在投资中，还是在感情中，都应该是我们向往的境界。
《陆蓉行为金融学讲义》读后感(三)：笔记：投资心理误区
本书，或者说是行为金融学的核心观点，在于金融t投资中，”不能仅凭基本面分析市场，了解投资者的心理和行为对jt投资实践至关重要。“
”心理学对金融投资有至关重要的作用。金融投资选什么资产，并不取决于你认为资产的价值如何，而是取决于你认为其他人觉得这个资产的价值如何。”
所以书中的精华，也就是关于投资行为中心理误区的j解读。记录其中比较实用的几个点。
1 易得性偏差
选择股票时，往往容易选择自己熟悉的。
证券公司的分析师报告都非常注重形式，其目的是吸引人的关注，从而影响人的决策。
2 人们在盈利时容易产生风险厌恶，选择“落袋为安”；在亏损时不喜欢接受确定性的损失，总想搏一把，于是一直在等待。
因而出现牛市赚不到头，熊市一亏到底
忘记曾经买入的价位，也就不存在盈利和亏损的概念。如果总是关注盈利和亏损，就是在“往回看”，和过去做比较。正确的投资应该是“往前看”，看未来，根据预期做决策。预期价格上涨，则买入或持有；预期价格下跌，则立即止损。这个方法不仅可以运用与金融投资，对人生重大决策也有帮助。
3 投资时不要对各个资产进行单独决策，也不要太在意单个账户的涨跌，而应放在一起通盘考虑。
4 人们在做选择时，其实是在猜测别人的选择
如果想盈利，应该买别人觉得最好的那只股票。当大多数人都认为它会上涨时，你就应该买入。
5资产配置
建议不要配置与现有资产波动性一致（正相关）的资产。
从资产配置的角度看，投资者应该配置一定比例的外国股票，以减轻其与自己最大资产的相关性，有效降低风险。
人最容易踩的坑时买本公司的股票。
资金如何在股票/债券/银行存款等大类资产中配置，对总收益的影响超过90%。
6 投资是否应该追逐热点
社会心理学认为，人有理性的一面和非理性的一面，当非理性的一面在群体中被统一后，群体的智商就会低于单个个体理性人的智商。
7米勒假说
股价反映的不是投资者的平均预期，而是乐观者的预期。
8新闻一出就要卖
投资者对公司的盈余公告最为关注。公告发布之前，大家竞相猜测。换句话说，投资者在传闻期的意见分歧最大，股价被极度高估；随着公告发布，谣言变成新闻，投资者的意见分歧迅速消失，股价回落。
这些基本集中在前四章，五六章则更多金融投资实践分析。
《陆蓉行为金融学讲义》读后感(四)：《陆蓉行为金融学讲义》读书笔记
1. 什么是行为金融学传统金融学解释世界应该是什么样的？而行为金融学在解释世界实际是怎么样的？这其中的差异就在于人在经济活动中是无法完全理性的，非理性的行为在投资行为中比比皆是，而且一个市场中散户的比例越高，则非理性行为参与者的比例也就越高，相对于美国市场，中国市场中的非理性行为就要多的多，当然利用这种非理性行为所形成的错误价格也会让你在中国市场上获取更高额的收益。
2. 为什么存在非理性行为？为什么存在非理性行为？这是源于人心理学的根源，我们任何投资都是依赖于所掌握的信息来做出决策，那么那么在信息收集阶段、信息加工阶段、信息输出以及信反馈阶段我们都会产生一些误差，从而造成个体做出非理性决策，很多人由于自身的局限性就造成了市场可能阶段性处于非理性状态，例如书中举例：
易得性偏差：我们更相信我们容易获得的信息；首因偏差：我们会为首次获得信息赋予更高的权重；过度自信：信息积累的越多人就容易陷入过度自信的怪圈。同样我们在交易环节还会因为心理学问题造成一些非理性行为：例如我们很难克服成本概念，就是我们太看重与自己持有头寸的成本，这个成本本身不会对于市场有任何价值，确成为我们在投资中一个重要参考，或者说我们总喜欢去盘点盈亏、清点资产，这会总是让我们去回头看，而忽略对于未来相对客观的推演。书中也举了几个景点的交易错误案例：
本地偏差：我们倾向于购买我们所在行业甚至公司的股票，其实不符合风险分散原则，相对于让风险更为集中了；卖出行为偏差：人们倾向于留有亏损的头寸而卖掉已经盈利的头寸；买入偏差：人们倾向于购买所熟悉的股票（只是知道但是并不一定知道基本面）以及喜欢去摊薄成本。其实去看这些交易错误案例是在所有市场都共同的，我个人理解这是与人的心理结构相关的，上述行为是人们在自然社交活动中的必然选择，也是通过生存概率进化到我们大脑中的，但是在金融市场中往往会成为桎梏，在自然界中离得最近的就是最安全的，但是在金融市场中就变成了鸡蛋都放在了一个篮子里。所以在金融行业往往需要跳出当前的环境，去从更高的层面、去从自己的对立面去反看自己，这也许是反身性的另一种作用吧。
3. 米勒假说的应用？本书所描述的投资标的更多是在股票市场，其中提到了米勒假说，也就是当市场达到均衡时，股票价格是高估的，反映的是乐观情绪。其实这个我觉得不难理解，从市场参与度而言，进入到股票市场的资金除非是特殊行情下的做空行为，大多数还是将股票市场当做一个正收益的投资市场，那么在均衡状态下，留在市场的资金一定是更倾向于看好股票市场的，所以均衡价格就是适度高估的，是反应了对于未来股票市场上涨的期许。那么就诞生了两个推论：推论1：分歧越大，也就是成交量越大的股票，越倾向于高估；推论2：有卖空约束的股票，由于看空无法充分产应，股票价格越倾向于高估。结合这两个推论其实我们可以通过成交量的变化去反应一只个股，乃至整个大盘市场高估的状态，反之如果在成交量的底部震荡并且下跌趋势放缓的时候，也可以认为股票市场的阶段性底部到来了。这对于我们去配置股指提供了一些理论参考。
《陆蓉行为金融学讲义》读后感(五)：《陆蓉行为金融学讲义》
刚盈利的投资者更容易忽略风险，继续买入;而刚刚亏损的投资者则更容易悲观，不敢再碰。
小数定律 只要一个朋友有几次做对了 说对了 你可能就会觉得他很厉害 从而轻信他 买他的股票
人越自信 赔得越多
没有经历过完整牛熊的人都不是一个合格的投资者。因为在投资者的投资生涯中，投资成功会增加过度自信的程度 牛市往往会导致更严重的过度自信，而经历过熊市的投资者则会更加悲观。投资者只有经历过一次完整的牛熊市，才能平衡自己的投资心态。想要减少损失，我们需要克服过度自信的倾向。
在牛市的时候，资产价格普遍上涨，股民通常在盈利的状态 但是很多股民在牛市里都赚不到头 2-3个涨停板后就落袋为安了。而在熊市的时候，资产价格普遍下跌，股民很有可能处于亏损状态。此时，很多股民会一亏到底，迟迟不愿意割肉，手中亏损的股票一直伴随熊市，的能到扳本的那一天。等到价格回到买入价，很多人赶紧解套抛售，结果价格又一飞冲天，让人追悔莫及
人们在盈利的时候不愿意冒险会选择落袋为安 在亏损的时候总想搏一把，于是一直在等待
如果你总关注盈利和损失，就是在"往回看"，总和过去作比较。正确的投资应该是”往前看“，看未来，根据预期做出决策。
预期价格上涨，则买入或持有 预期价格下跌，则立即止损。这个方法不仅可以运用于金融投资，对人生重大决策也有帮助。
不清点资产 理性的人确实不会轻点资产，理性人的投资只往前看，往未来的方向看，不会受过去的影响，不会有参考点依赖
机构投资者一个季度清点一次资产
假如30块钱买了一只股票，决定等60块钱卖出 现在股票价格已经是55元了，这时你该如何操作？满仓？半仓？空仓？还是其他仓位？
不妨这样想：现在有一只股票55元，目标价格是60元。对于这样一只股票你愿意配置多少仓位？你可能会说1层仓。那么你出掉9层仓位就可以了 是不是很简单？
假设你要买股票/基金，应该买自己觉得最好的那只吗？不对。如果想赚钱应该买别人觉得最好的那只股票/基金。
本地偏差是错误的资本配置
来回倒腾 频繁交易不如不动：频繁交易也是导致收益受损的重要原因之一。也就是说，即使选对了投资对象，不当的交易频率仍然会导致投资受损。
将投资者分为5组，发现无论换手率如何，投资者的总收益都差不多。换手率也叫周转率，指的是在一定时间内股票转手买卖的频率，是交易量占股票流通数量的比重。股票换手会增加交易成本，所以换手率越高的组，投资者的净收益越低。
个人投资者亏损的主要原因是交易太频繁。
无论投资者怎样频繁交易，其结果与买入并持有的总收益差不多 但频繁交易会增加成本 所以来回倒腾不如不动。
过度自信的投资者交易会更频繁，但由于存在交易成本，这样做会使收益更差。 所以越自信的人可能收益率更差。
我们需要意识到朋友圈交流可能会大大增加交易频率，而独处和静思是降低交易频率的有效方式。
此外，过度自信理论还揭示，经验越丰富的人过度自信越严重。所以，越是觉得自己经验丰富的人，越需注意过度交易的可能性。
在投资者们交易过后的84个交易日，也就是四个交易月后，被卖出的盈利股票仍然在涨，留在手中的亏损股票仍然在跌；在交易之后的252个交易日 也就是一年后，卖出盈利的股票仍然再涨，留在手中的股票仍然在跌，在交易之后的504个交易日，也就是2个交易年后，被卖出盈利的股票和留在手中亏损的股票都盈利了，但是依然是被卖出的盈利股票赚钱更多。
所以无论从短期还是长期来看投资者们都卖错了。
人们在收益和亏损区域的风险偏好不同——盈利时厌恶风险，希望落袋为安；亏损时偏好风险，希望放手一搏
在概念股的炒作中（妖股 短期拉升股），超级大户和中小散户的净买卖行为刚好相反。超级大户提前建仓，在操作期间卖出，他们建仓速度较慢，但清仓速度很多。而中小散户的行为慢于超级大户，通常在中小散户进场时出货。加之散户离场不果断，炒作结束后未完全出货，因此被套住的比例较高。
市盈率在美国这个区间为12-20倍；在中国这个区间为15-40倍。
每当市盈率触碰上线，通常会有危机事件发生，例如在1901 1921 1929 1966 1981 2000年，市盈率都碰到了区间边界，这些年份也确实发生了金融风险事件（金融危机）
在牛市中市盈率增长很快，因此给与了很高的市盈率。股价无法支撑高市盈率，就会导致大盘下跌。因此，这轮牛市行情中，不断有私募基金清盘——这些机构投资者比个人投资者理性的多
大盘的市盈率值得关注，如果你发现他偏离正常区间太多，就要警惕投资者对公司盈利的增长过于乐观，错误的将过去增长看作未来的增长却忽视了风险。可见牛市中运用逆向思维十分重要——当别人贪婪的时候，你就该恐惧。
市场择时是非常困难的
量价关系：当大家都冲进去买一只股票的时候，这只股票的价格会上涨；当成交量收缩的时候，价格会下跌等。很多聪明人都这么做，因为大家都知道，股票交易行情的主界面由价格与交易量构成，投资决策的时候观察他们的关系非常重要
成交，本质上是意见分歧。比如A觉得某个股票的价格被高估了，坚信自己的观点，希望卖出；B觉得这个股票价格被低估了，也坚信自己的观点，希望买入；A和B都说服不了对方，结果就是——成交。所以交易量反应的是投资者的意见分歧程度，交易量越大，分歧越大
越是交易放量，即股票交易量变大，越要警惕泡沫的存在。
新闻一出就要卖，如果一件事还在传闻阶段，则应该买入；如果已经落实且发布消息了，则应该卖出，这就类似于我们常说的；利好出尽是利空，利空出尽是利好。
鉴别击鼓传花游戏：博傻游戏的进行会有2个条件
第一，交易速度快。在短期内快速交易中。因为所有的人都认为股价相对于长期价值被高估了，但在短期来看是合理的。所以交易速度快被放在了第一位——每个人都不想让那朵花落在自己手里
第二，交易量放大。因为每个人都采用动态策略，在短期内大量交易，以避免那朵花落在自己手上。所以短期越是放量，则向“更大的傻瓜”在售期权的价值就越高，价格泡沫就越严重
博傻行为导致的击鼓传花式快速交易，会在市场上制造价格泡沫，蕴藏着巨大的风险。
对投资者来说博傻是短期行为，从长期看价格泡沫很明显，所以没有人愿意进行长期投资。大家之所以参与到这个有泡沫的市场中来，是希望通过信息和交易优势从别人手中赚取财富。然后一但那朵花落到自己的手上，将产生巨大的风险。
对整个金融市场来说，击鼓传花的交易行为没有任何好处。金融市场的主要功能是未来实体经济进行市场化资源配置。然而，如果投资者热衷于短线交易，那么资金就会从一个人的口袋流入另一个人的口袋，而不会注入实体经济中。对整个市场来说投资者的博傻行为 击鼓传花 短线交易的行为具有较强的破坏作用。要想让资金从金融市场流到实体经济，还是要鼓励 长期投资行为
资产泡沫对整个金融市场非常不利。这一现象对个人投资者的意义在于；要充分意识到长期持有的风险，不可盲目照搬价值投资理念，同时尽量避开放量的股票
假设你和另一个人比拼投资业绩，你的收益不如他，要想快速赶超，你该怎么做？
很多人觉得做法很简单——提高风险，就能提高收益。对！所有的收益一定来源于风险。所以，要想提高收益，就只能把风险拉高
专业机构做股票：在股票市场上涨时，小公司股票表现比大公司好，可以盈利；在股票市场横盘不动时，小公司股票表现也比大公司好，可以盈利；在股票市场整体下跌时，小公司股票表现还是比大公司好，仍然可以盈利。
无论大盘好坏，很多机构都能赚到钱，而大多数个人投资者遇到大盘变差马上赔的血本无归，就是不懂得用这种方法对冲风险
长期投资策略：买跌卖涨 因为长期来看价格总是会向真实的价值回归
短期投资策略：追涨杀跌 因为击鼓传花 博傻行为
投资股票之所以能取得收益，只有3个原因（因子）：与大盘的关系密切（市场因子）、公司的规模小（规模因子）、公司的成长性好（价值因子）