《穿透财报》经典读后感有感
《穿透财报》是一本由薛云奎著作，机械工业出版社出版的精装图书，本书定价：79，页数：260，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
●财报分析比较初级，优点是逻辑简单明了，缺点是仅从财务看财务，过于片面，也稍微有点配不上本书的书名，财务大多时候还是作为了解公司的工具。
●所谓穿透噱头更大一些，不过以十年的数据为分析基础，固定的经营管理利润业绩分析模型还是有值得借鉴学习的地方
●作为一个从业人员，真心不推荐。本书的财务分析过于表面，毫无产业逻辑，堂堂一博士写出来的分析还不如大多数本科生写的案例分析透彻。
●一般般吧，写的，主要是对于一般人可能有点价值，这个专业的来看有点太浅，篇幅限制很多内容。可以扩展的内容太少。
●分析公司财务框架案例
●很好，大部分内容简单易懂，适合懂点财报，但不会全面分析的学习人员。要深入学习的，可能不适合
●写的太简单，就只是选取十几家公司的财务指标的简单堆积，没有实质商业实质的分析，不建议读。
●写的中规中矩的一本书，内容无大的纰漏（毕竟仅基于财报分析）也绝无出彩之处，很多地方分析的有点浅和格式化了，质量参差不齐，明显最后一章写的很赶，并不推荐买纸质书。
《穿透财报》读后感(一)：穿透财报
有一说一，就是把往年数据给你体现，学不到一点东西例如一些数据好，他就抄上去完事儿了，几个公式周转率然后利润率毛利润和行业背景建议，我原本不想写的，因为真的太腊鸡真的耽误读者时间和价值，每一章是每一章格式一模一样，就是分析完了在那边放屁 我听他放屁就完事儿了 建议大家上如果真的想学上bilibili看肖星老师的课程，我听了他的课程感觉此课只应天上有，人间难得几回闻，也让我对知识和学府有了更深的认识，不像这本撒比书，看完以后我都想整退货
书名为《穿透财报-发现企业的秘密》，但是实质上作者只是流于财报表面。
每个案例只有百分之10不到的内容在描述企业的业务，而实际投资中定性远远比定量重要。不同类型、不同业务、不同发展阶段的企业其财务特征大不相同，例如企业在高速发展阶段必然会融资（债权融资或股权融资），可能会有些负债率的提高，但是投资者不能因此就片面的否定企业，要结合业务的前景来看，如果企业投产后能带来更丰厚的利润，就算负债率提高又能怎样呢？
作者希望用其片面的分析模型来解决不同行业企业的财务分析，显然是不现实的。
《穿透财报》读后感(三)：内容堆砌，去公众号看个热闹即可
以前没接触过财报分析，在国内投行，pe分别实习过，不得不跟财报分析打上交道。 我有关注薛教授，是从一篇另一位长江商学院教授写的从分析毛利率来看企业上下游竞争力的地位。我下载了薛教授的喜马拉雅价值投资法 1版 2版，和这本书。 书没有达到我的期望，只是堆砌了一种所谓的四维分析法，看营收占比，销售区域，结合负债，现金流量，几个财务比率。 靠这些看似复杂的东西，书组成了15章的案例集。 看似说了些观点，15个案例大部分报表分析有商业互捧的嫌疑-- 作为一名读者，希望的是一步步被带着循序，深入分析报表，不是来看公众号式，浅尝辄止的堆砌。 如果想要看报表分析，这本书并不是个好的选择，70块钱的价格难以接受，看看作者的公众号分析文章即可了解这本书的风格。 想学的话，可以找对外经贸的张新民第三版的《从报表看企业》，以及他的弟子续芹《财务报表解读》 。前者是一个学院派教授在科普他的理论模型，后者是学院派教授在科普她积累的案例集。
《穿透财报》读后感(四)：财报是个什么报
薛云奎的《穿透财报：发现企业的秘密》标题起的很牛逼，但是书中的分析难言穿透。几乎是一个分析模板，套了15家公司，就是数字替换堆砌。本科生水平。毕竟79块钱的书，好歹挤点干货，做个提炼吧：
企业的分析框架五个维度：战略构思、市场定位、管理效率、财务风险和经营绩效。总的来说就是战略、运营和绩效。财报固然可以造假或者利用准则美化报表，但是如果拉长时间维度，5-10年，由于报表横纵向间均有勾稽逻辑关系，财报数据很难长时间被人为操控。
一、三个维度穿透分析
利润及其构成：主营利润，毛利率，实际所得税率之类的常规指标；
销售及其构成：销售增长率
净利润的现金含量：经营活动净现金、利润现金保障倍数。
二、四个维度分析企业
1.经营方面看成长性-销售增长率；市场定位-毛利率、品牌影响-销售地域分布、占比；经营理念-营销为主还是研发
2.管理层分析看投入产出效率、资源配置、人均产值、资产利用率。主要是周转率、资产中流动性、非流动性配置及资产质量，虚拟资产包括往来款、商誉、待摊费用的质量。
3.财务层面看资本结构、长短期债务、有息负债比重。
4.业绩层面看净资产收益率、经营活动现金净流入、实际所得税率等。
《穿透财报》读后感(五)：有趣的上市公司财报分析：3星|《穿透财报，发现企业的秘密》
作者在书中给出了一些财务分析的原则，又具体分析了15家国内公司的财报。作者不看好科大讯飞。
作者对企业财报分析的几个重要观点：
1：利润没有经营活动净现金支持的话，可能是纸面富贵；
2：一家公司负债的比重越大，就意味着它使用了越多便宜的资本；
3：自己挣出来的销售与购并买来的销售，其含金量自是不同；
作者的财务分析功力很强，不做全书内容更适合放到网络上供读者检索而不是集结成册。
总体评价3星，有参考价值。
以下是书中一些内容的摘抄，P后面是电子书中的页码，【】中是我根据上下文补充的信息：
1：难道你会认为50元的公司比100元的公司更具有投资价值吗？可能很多人会这样决策，买50元而不是100元的公司。当然，我也无法反对你的决策行为，因为你用的是自己的钱，但我只想说这种决策是非理性的决策。P8
2：如果公司的利润有现金支持，我们会认为它的利润有含金量，如果它的利润没有经营活动净现金支持，那么，它的利润就很可能是纸面富贵，这是利润穿透式分析中的重要一环。P9
3：但要全面、系统、深入地理解一家公司是否具有长期投资价值，简单的利润构成分析是远远不够的，我们需要学会使用四维分析法，也就是分别从经营层面、管理层面、财务层面和业绩层面四个维度去分析和评价一家公司。P9
4：老板电器的现金资产超过50％，所以，它是一家资产很轻的公司。公司2016年度厂房设备等非流动资产占比仅16％，远低于上年20％水平。总体上来说，非流动资产占比非常低，而且，非流动资产占比还在进一步降低，说明公司经营风险随着资产结构的变化还在进一步下降。P11
5：债权人往往要求固定的利率回报，所以，负债的成本是有限的。一家公司负债的比重越大，就意味着它使用了越多便宜的资本。因此，它的加权平均资本成本会偏低。反之，如果公司使用越多股东的钱，其资本成本也就越大。P11
6：在过去5年中，【老板电器】公司资产负债率在没有任何借款的前提下，连续升高，从上市当年的18％上升到目前的36％，充分表明在过去几年，随着规模和品牌影响力的扩大，公司在上下游谈判能力的增强。P12
7：透过以上两个核心指标——销售与利润质量的分析，可以得出初步结论：这是一家业绩优良，但关联关系占比和业务垄断性较高的公司【平高电气】，其产品在市场上具有压倒性的竞争优势。P17
8：【小天鹅】公司2016年度末的资产规模为188.86亿元。其中，173.28亿元为变现能力较强的流动资产，非流动资产仅为15.58亿元，仅占总资产的8.25％。所以，这是一家典型的轻资产公司。而且，随着非流动资产的折旧和摊销，其净值还有进一步降低的趋势。P19
9：由此可知，吉林敖东的价值并不主要决定于它的主营药业，而在于其股权投资，仅仅是广发证券的市值份额便超过200亿元（207亿元），占其目前总市值273亿元的76％。P23
10：综上所述，由于公司的账面净收益和公司内在价值在很大程度上取决于被投资公司广发证券的业绩和市值，因此，广发证券的兴衰直接影响到吉林敖东的投资价值。P24
11：总体来说，这是一家对合作伙伴（包括供应商、经销商、客户）比较厚道的公司【福耀玻璃】，没有因公司规模扩张店大欺客，更多地占用上下游资金；同时，也是一家很有信托责任，不轻易向股东伸手要钱的公司。但反过来看，公司的财技水平还有较大的提升空间。P27
12：福耀玻璃有很强的信托责任。上市20余年，仅有一次增发募资，近50％税后利润通过现金分红，回馈股东。除此之外，公司完全依靠内生性增长，自我发展，既不购并，也不投资，专注主业，P27
13：2005年及之前，我国机制纸新增产能呈明显上升趋势，而在2005年之后，则开始出现大幅度的回落，及至随后10年的优胜劣汰。纸品行业竞争白热化是在2011～2012年。目前，应当说又开始进入一个新的景气周期。P29
14：从2007年开始，过去10年【东阿阿胶】资产负债率的变化一直呈缓慢下降的趋势。2007年的资产负债率为21.4％，而目前为15.71％。在没有银行借款的前提下，这意味着公司在上下游的谈判能力不仅没有随着规模和品牌牌影响的增大而变强，反而随时间推移在逐步减弱。P38
15：综上所述，中泰化学基本上是一家“靠天吃饭”的公司。在经营层面，基本依靠行业景气度的回升和产品价格的上涨；在管理层面，基本依靠股东和金融市场的资金推动公司规模扩张。P47
16：同样是销售，自己挣出来的销售与购并买来的销售，其含金量自是不同。前者要通过自身的核心能力才能办到，后者只要肯花钱就能做到。过去10年，【科大讯飞】公司销售虽然增长了15倍，但其中大部分增长却是买来的增长。P56
17：科大讯飞在经营层面是一家快速增长但含金量不高的公司；在管理层面，是一家扩张很快但效率低下的公司；在财务层面，是一家擅长募资但却不擅长赚钱的公司；在业绩层面，是一家大手笔花钱但股东回报率却低下的公司。在其光鲜的增长背后，其实隐含了巨大的风险。P58
18：如果从资产构成角度来看，它【腾讯控股】其实又应当被定义为一家股权投资机构。因为在其2016年度报告中，资产总额3958.99亿元，其中的长期和短期权益类投资便高达2177.53亿元，占总资产的55％。P60
19：如果从销售构成来看，腾讯控股在目前还只不过是一家中国本土企业。公司2016年度销售收入1519.38亿元。其中，国内销售为1443.71亿元，约占销售总额的95％；海外地区的销售仅为75.67亿元，约占销售总额的5％。P60
20：因此我们说，【腾讯控股】公司虽然对研发和营销同等重视，但相比之下，或许早期更加注重研发投入，而目前却有重营销、轻研发的倾向，或许这也是导致其销售毛利率逐年下降的原因之一。P62
以下是书中一些插图：