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《巴菲特的护城河》读后感精选10篇

2018-04-21 20:28:01 来源:文章吧 阅读:载入中…

《巴菲特的护城河》读后感精选10篇

  《巴菲特的护城河》是一本由帕特·多尔西著作,广东经济出版社出版的精装图书,本书定价:68.00元,页数:232,文章吧小编精心整理的一些读者读后感希望对大家能有帮助

  《巴菲特的护城河》读后感(一):【拾光书屋(书评)】致富宝典

  无论是大企业还是其他的小公司,只要他们挣到钱了,就一定有人会眼红,这时更多的同行就会蜂拥而来,他们将会想尽办法来攻破你的“城堡”。一个真正伟大的企业,是经得起考验的,因为他们有自己的“护城河”,这是竞争对手在一开始就对他们产生畏惧,也为自己的地位打下了良好基础

  经济护城河这个概念是沃伦巴菲特最先提出来的,意指企业抵御竞争对手对其攻击的可持续竞争优势,如同保护城堡的护城河。这不仅是一种自我保护,也是一种对外界的示威,只要做到这一点,经济状况直线上涨。一个企业是否拥有牢固的经济护城河,在各个方面都是有体现的。随着时间推移,通过股市的大盘盈利就能看出这个企业的状况。当拥有了一个良好的经济护城河时,通过长期持有股票而减少交易成本,这无论怎么看都是一个良性循环财富将从多方面不断涌入。

  本书不仅是对企业家的一次不错启发,也是对股民的福音,通过观察数据走向,能够主动地去炒一些自己看好的股。我们身边的大多数人都是被动地通过朋友介绍来购入股票,就连卖出的时候都会听从朋友的意见。一个真正的炒股大师,并不只是知道买什么,什么时候买,他还知道什么时候应该卖。一个真正有实力的企业,它是和股民双双得利的,这也就促进了一个双向保障口碑也是经过日积月累而上去的,消费者当然会选择好评较多的卖家。

  书中的秘诀巴菲特从未公开,但是在本书中得到了完美诠释,可以说这是一本造成轰动的书籍。这本书相信推荐给身边的朋友之后,他们都会争相购买的,因为大部分人都喜欢工作之余炒股,而这本书刚好能够对选股有帮助。有些人买股票,只是因为看他的短期涨幅不错,就立刻买入了,如果他们挣钱了,也只是运气好。首先看一只股票,要看这个企业的企业价值,他未来能不能创造出更多的财富。一个能长期实现现金盈利增长的企业,比那些只能实现短期现金盈利增长的企业更有投资价值。其次要看资本回报率,这反映了企业用投资者的钱所创造出的收益能力,只有这方面能力高的企业,股民才能真正得到收入。最终我们还是要学会观察,这个企业是否具备经济护城河的保护,这样的企业才能够免受外来竞争的影响,并且创造出更多的财富,为投资者创造良好的价值环境

  这本书所创造出的财富将会造福很多人,说不定改善许多国家的经济状况,每个人都应该阅读这本书,经济环境是影响经济状况的重要因素,这还是需要从每个人做起。

  《巴菲特的护城河》读后感(二):五种护城河,读书笔记

  五种护城河分别为:无形资产护城河;转换成本护城河;网络效应护城河;成本优势护城河以及规模效应护城河。

1. 无形资产:

  企业拥有的无形资产,如品牌专利或法定许可,能让该企业出售竞争对手无法效仿的产品服务

  (1) 如果一个企业仅仅凭借其品牌就能以更高的价格出售同类产品,那么,这个品牌就非常可能形成一个强大无比的品牌溢价护城河,例如:茅台;奢侈品牌。或是品牌拥有品牌搜索护城河,例如:可口可乐或百事可乐。

  (2) 专利权是有期限的,并且专利是可以受到挑战的。所以,专利权要形成名副其实的可持续竞争优势,唯一的条件就是企业不仅要拥有历史悠久的创新传统,能够让投资者完全理由相信它的创新能力,而且要拥有一大批专利产品,例如:3M公司;众多药品公司。

  (3) 政府授权护城河,指的是公司拥有需要政府授权的经营资格,其他竞争对手难以获得,例如:澳门赌场。

2. 转换成本:

  企业出售的产品或服务让客户难以割舍,这就形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本。如果客户从A公司产品转向B公司的产品所要承担的风险或成本太大,付出的时间成本太高,花费的精力太多太麻烦,而不愿意更换价格更低质量更好的B公司产品,那么可以说A公司具有转换成本护城河。识别转换成本不容易,需要深入了解用户体验,如果不是这家公司客户就很难识别是不是具有转换成本。转换成本识别最好从身边熟悉的公司入手,需要进行大量的市场调研

  比较容易有转换成本护城河的行业:①银行类和金融业;②软件行业;③医疗卫生领域;④航空科技配件。

  不容易出转换成本护城河的行业:①消费品行业,eg. 零售、餐饮;②服务类行业,eg. 酒店

3. 网络效应:

  具有网络效应护城河效应的产品和企业,其价值会随着用户数量增加不断提高,它形成的网络会不断扩大自己,他们的产品或服务的价值也在提高,并且不断排挤其他小型网络,以此良性循环,形成强大的竞争优势。网络效应护城河多出现信息类或者知识转移行业中比较常见,有形商品的行业中一般不存在。网络的封闭性是重点信用卡在线拍卖和某些金融产品交易所就是最典型例子。例如:阿里巴巴(淘宝)、腾讯微信QQ、第三方物流。

4. 成本优势:

  成本优势可能来自4个方面:低成本、优化的流程优势;更优越特殊地理位置与众不同资源以及相对较大的规模(即规模效应)。

  (1) 低成本、优化的流程优势:新进入的企业无法迅速复制其生产流程,或是即便能复制这一流程,也没能破坏整个行业的运行规律,那么,建立在流程基础上的成本优势就可以形成暂时性护城河。但对基于流程的护城河还需谨慎看护,因为在竞争对手复制这种低成本流程或新发明新成本流程之后,这种成本优势往往会转瞬即逝,例如:西南航空公司。

  (2) 更优越、特殊的地理位置:和建立在过程基础上的成本优势相比,这种成本优势更具持久性,因为地理位置更加不容易复制。这类优势在大批量的商品行业更为常见——这些产品通常具有较低的价值重量比(价值/重量),且消费市场接近于生产地,例如:城市垃圾掩埋场;人民大会堂中的会议厅;景点的酒店;医院旁的餐饮鲜花店。

  (3) 与众不同的资源:指一家公司拥有的矿藏类资源可以用低于其他竞争对手的成本开采出来,例如:加拿大工业盐开采企业。

5. 规模效应:

  规模效应护城河可分为三类:较大的生产规模;庞大的配送网络以及对利基市场的统治

  (1) 强大的生产流水线:工业流水线的生产越接近于最大产量,生产效率就越高,盈利就越高,多见于制造行业。或是通过扩大销售来分摊固定成本,例如: 游戏行业。

  (2) 庞大的配送网络:建立庞大的配送系统,拥有更多配送点,订单配送的数量与效率相应越高,以此来分摊固定成本,增加盈利,例如:大型快递物流公司;京东。

  (3) 对利基市场的统治:利基市场指的是金融大鳄“看不上”的小众市场。即使一家公司在绝对规模上不够大,但只要在市场的某一局部超过其竞争对手,一样能形成强大的优势,例如: 《华盛顿邮报》。

  《巴菲特的护城河》读后感(三):从点滴建筑起你的护城河

  虚假的护城河是“巨大的市场份额,优质的产品,伟大的领导团队”,原来平常所认为的优势并不能真正称得上是护城河,好生意本质不在于以上,他们很大部分是成功结果。而寻找护城河,就是去寻找可能会成功的好生意,并且判断它成功的确定性为几何,以及什么时间实现。

  经济护城河是企业能常年保持竞争优势的结构特征,是其竞争对手难以复制的品质。以下摘录若干亮点

  1、护城河之一:无形资产(能创造多少资产,能持续多久)

  品牌——能以高于同类的价格卖出,能影响消费者购买行为(愿意买这个牌子,愿意出高价,愿意复购)

  专利——越多越好,多种多样,且不断创新拥有更多专利,有创新的能力

  法定许可——我理解类似政策法规东西,在某些行业如医药批文,金融拍照。在中国还有行政垄断,所以需要研究政府政策

  2、护城河之二:客户转换成本:产品或服务让客户转化成本高(人性是懒的)

  赖着不走的客户不是麻烦,而是你的黄金客户。在客户体验的环节细节去设置让人难以割舍的东西,让人念念不忘,让人意犹未尽,让客户投注时间和心情反复回味,那就厉害了。

  3、护城河之三:网络效应

  在《黑天鹅》里也看到,不需要增加服务时间,同样的价值可以不断提供更多的用户的,就是收入可以指数型增长的业务。网络效应更多见于互联网信息类和知识类行业,像现在的网红,粉丝经济也是这样类型,并且通过扩展连接数量,用户数和制造闭环,容易形成自然垄断。

  4、护城河之四:成本优势

  低成本的流程优势——客户选择的标准是价格,那通过优化流程和服务来降低价格

  地理位置——有区域性的行业,比如物流配送,餐饮,社区服务(天生就会有一定的区域客户,但后两者的增量有限

  资源优势——矿产行业,越是无法替代的自然优势越好,除非等到科技发展到可以消弭地理距离

  规模优势——和竞争对手相比的相对规模,大规模的配送网络,固定成本相对于变动成本的比值越高规模收益越大,局部利基市场的鸡头

  5、侵蚀护城河的危机

  技术变迁对技术创造性企业的破坏;行业变迁引发的消费形态、劳动力成本的改变;在没有护城河的领域寻求增长;当客户说不时

  6、投资于一个强大的业务,而不是一个强大的团队

  7、识别护城河的步骤

  步骤1是看有多少钱,在一个较长的时限里公司是否能始终创造出好的资本回报率;步骤2动用全部的分析工具(以上几个护城河的分析要素);步骤3是确定是否这种优势有持续性,是否足够宽地持续很多年

  8、影响股价的4个因素:风险,资本回报率,竞争优势和增长率。

  资产收益率ROA——能达到7%都是好的

  股东权益回报率ROE——长期达到和超过15%

  投资资本回报率ROIC——越高越好

  《巴菲特的护城河》读后感(四):巴菲特的护城河

  巴菲特的护城河

  投资是一门学问,不能只靠运气,投资理论技巧用的好可以成为金融的大鳄,用不好到头来损失惨重。沃伦•巴菲特全球著名的投资商,从事股票、电子现货、基金行业,2016年胡全球富豪榜上,巴菲特以4500亿人民币亿跃居第二,他的投资理论为业界所成为传奇

  世界顶级评级机构晨星公司证券研究部主管、特许财务分析师帕特多尔西在《巴菲特的护城河》中,首度解密巴菲特从未公开过的选股秘诀,详解巴菲特“护城河”理论,寻找超额收益公司,构建股票首富城堡,打造最有价值的金融投资胜经。

  投资的秘诀、不是评估某一行业对社会的影响有多大、或它的发展前景有多好、而是一间公司有多强的竞争优势、这优势可以维持多久。产品和服务的优越性持久而深厚、才能给投资者带来优厚的回报。当那些好的企业突然受困于市场逆转、股价不合理的下跌、这就是大好的投资机会来临了。

  在本书当中,多尔西首创性的对巴菲特的“经济护城河”进行了系统性的阐述,并配合大量的选股案例分析,对投资者提供诸多通俗易懂又方法实用的投资技巧,在股市中寻找宽阔的护城河,买进现金牛实现投资成功。

  在内容和结构上,本书虽有十二章,但每个章节循序渐进深入浅出的讲解了一整套护城河的相关理论和投资技巧。从经济护城河的概念到真假护城河的辨别,不要被企业表面的资产所掩盖真相;从价值非凡的无形资产、无处不在的成本转换,到效果显著的网络经济、独特而优越的成本优势;从寻找和发现护城河到管理和剖析经济护城河,发现和选择廉价的绩优股,理性的抛出,该出手时就出手,实现投资的最大回报。

  理智是投资股票最基本的要求,股市有风险,入市需谨慎。投资既不复杂,也不神秘,在股票市场上,赚钱的方式多种多样,股价的反弹可以带来超额的回报,股票的退市也会造成惨重损失。寻找能持续实现超额收益的企业,实现高投资的资本回报率,就可以让财富与日俱增。多尔西用最简明的语言阐述了最基本的道理和投资分析的方法,让投资者在股市选择中多一份笃定,添几许从容

  《巴菲特的护城河》读后感(五):为你的投资带上安全

  欧洲的古堡,亚洲的古城城池主人都会给自己的领地挖上一条护城河,有了这条护城河,你的领地就会更安全。有了这条护城河,别人要是想进攻你的领地,就需要先想办法跨过这条护城河。护城河越宽,被度过的可能性越小,你的领地也就越安全。

  知道么,有一个人有这样的魅力,能让别人动辄花费数百万美元和他共进一次午餐答案已经呼之欲出了,你的脑中是不是会蹦出来两个字“股神”。对,就是巴菲特。就是这位股神巴菲特提出了这本书中“经济护城河”理念。虽然这本《巴菲特的护城河》并不是巴菲特亲自著述的,但是这本书的确是通过对巴菲特投资的全面分析而成。它的作者是晨星公司证券分析部主管,帕特·多尔西。书中对巴菲特的“经济护城河”理论进行了系统性阐述,并配合大量实际选股案例进行分析。教给我们去寻找一条宽阔的护城河的方法。

  我们的耳边总是充满着各种各样的传奇故事,比尔盖茨,苹乔布斯。长期以来,我们都很迷信,一个公司的蓬勃发展离不开一个好的CEO,我们甚至把那些杂志封面上或是电视中频繁曝光的CEO视为神明。可是你知道现任可口可乐公司CEO是谁么?麦当劳呢?说实话,我也不知道!对于短期内快速成长的公司而言,一个好的CEO的确是它成长不可或缺的先决条件,但是我们也得看到那些屹立数百年的企业,家族。在他们的历史中,不可能一直都有很牛的CEO,他们也有过名不见经传的CEO。可见,一个企业长期的竞争优势植根于诸多结构性特征,而管理者对这些特征的影响其实极为有限,一个平庸的管理者并不会使竞争优势消失,而卓越的管理者最多只是锦上添花。

  好品牌不一定是好企业,好企业比一定有好股票,好股票也不一定就能赚的久。在我们进行投资的时候,我们需要全面的分析相关数据,寻找那些有护城河的企业。在找到的时候还要去分辨护城河的真假。这本书就给我们介绍了怎么样去寻找那些最宽最阔的“护城河”。

  首先让我们来看看什么是护城河。书中提到了四条护城河:第一条是无形资产。无形资产包括了三个方面的内容品牌、专利、法定许可。在我们自己购买东西的时候,我们都喜欢买那些有名的牌子或者有独家专利权的产品。因为这样的产品有保障,同样的我们在进行投资的时候,选那些有品牌,有专利的公司,我们的收益也会有保障。

  第二条是转换成本。因为高转换成本可以绑住客户。比如:银行,基金公司等,当你习惯议价银行或者基金公司的服务后,基本上你就很少再换另一家。转换的成本高,你就不能轻易的更换你选择的公司,同样别人也不会轻易的更换,这样风险分摊到更多的人身上,自然而然风险就相对小了。

  第三条是网络效应。使用的人越多,就越有价值。这就不用多说了咱们身边就有很多的例子,QQ,淘宝,不都是如此么。

  第四条是成本优势。成本优势主要包括了几个方面,流程优势,地理位置优势、独特的资源优势、规模优势。看过拳击比赛都知道,拳台上谁先取得了优势,谁就能站到最后,因为气势和心理山哥已经压倒了对方!

  认识到了护城河,你还得学会分辨这条护城河是不是干涸的要是已经干枯,这条护城河基本上也就废了。书中告诉了我们几个步骤去识别护城河,第一是看公司历史上是否拥有可观的资本回报率。第二是分析公司是否拥有一种或多种护城河(自然是越多越好)。第三是分析竞争优势是否能长久维持。凯恩斯说:“简单地根据历史去推测未来是危险的”,可是我们能做到的,也仅仅是根据历史数据去分析而已。在识别护城河的三个步骤中,第一第二我们当然都能做到,第三条就很有难度了,我们可以使用分析师帕特·多尔西的分析方法,它的方法为我们分析统计的数据添加了逻辑,所以可靠性还是比较高的。

  风险是无处不在的,即使是你在家中枯坐,还是会有诈骗电话打到你手上。世界上没有百分之一百的安全,只要是投资就会有风险,但是我们可以给自己的投资带上安全帽,这样危险系数总是会小一些的!所以,请为你的投资带上安全帽吧!

  特别鸣谢【拾光书屋】

  《巴菲特的护城河》读后感(六):为投资资金寻找一条护城河

  护城河的本义是古时由人工挖凿,环绕整座城、皇宫、寺院等主要建筑的河,具有防御作用,可防止敌人或动物入侵。巴菲特将其用于投资理论,意指企业抵御竞争对手攻击的可持续性竞争优势。它是一种结构性特征,是其竞争对手难以复制的品质。拥有护城河的企业可以在更长的时间内抵御对手的攻击,保持较高的投资回报率。

  世界顶级评级机构晨星公司股票研究部负责人帕特•多尔西,在对“迪尔”牌农业机械的迪尔公司等五个经典案例实践的基础上,对巴菲特的护城河理论进行性详细解读,并结合实际提出了找到护城河、识别护城河的方式方法,为我们精准投资、有效投资指明了道路。

  《巴菲特的护城河》读后感(七):读[美] 帕特`多尔西 (Pat Dorsey) 《巴菲特的护城河》

  整本书讲的是关于企业核心价值,即护城河的commonsense,不过还是挺有用的。

  护城河能够持续稳健的让企业增加内在价值。并且可以协助企业摆脱暂时的困境。

  17 在我的经历中,最常见的虚假护城河就是优质产品、高市场份额、有效执行和卓越管理。这4个陷阱可能让人误以为公司有护城河,但事实很可能并非如此。

  21 我们首先需要提出的问题,并不是企业是否拥有巨大的市场份额,而是它如何赢得市场,这将有助于我们认识企业的主导地位是否坚不可摧。

  25 真正的护城河包括:企业拥有的无形资产。如品牌,专利或法定许可,能让该企业出售竞争对手无法效仿的产品或服务。

  企业出售的产品或服务让客户难以割舍,这就形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本。

  有些幸运的公司还可以受益于网络经济。

  最后,有些企业通过流程、地理位置、经营规模或特有资产形成成本优势,这就让他们能够以低于竞争对手的价格出售产品或服务。

  68 先发挥网络效应的魔力,创造一个既有广度又有深度的流动性蓄水池,然后,就可以看到利润滚滚而来。

  如果一家公司要想从网络效应中获益,就必须营造出一个封闭的网络。

  73 网络效应是一种异常强大的竞争优势。它并不是不可超越的,但在绝大多数情况下,竞争对手只能望而却步。这绝对是一条很难找到的护城河,不过,还是那句话,它值得你去探索。

  94 最关键的并不是企业的绝对规模,而是和竞争对手相比的相对规模。

  109 技术变革对技术创造型企业护城河的破坏性,甚至比技术销售型企业的破坏性还要严重,尽管技术创造型企业的投资者也许不认为自己持有科技股。

  118 成为一个聪明的投资者,就要在投资世界里自由自在地翱翔,随心所欲的去做自己想做的事情。

  123 直接面对消费者的企业往往难以形成竞争优势,如餐饮企业和零售商;拥有宽护城河的消费服务企业比例是所有行业中最低的。

  至于为公司业务提供服务的企业,他们的处境则与餐饮零售业截然不同。

  金融服务业是另一个寻找宽护城河的好去处。尤其是投资银行领域。相比而言,保险公司要挖掘一条护城河并非易事,因为他们的产品更接近于商品,而且这个行业的转换成本也非常低。

  127 对各个行业的护城河的分析其实很精练。

  137 从根本上讲,初创企业的投资者应该投资于一种强大的业务,而不是一个强大的管理团队。

  159 主要看几个主要指标,净利率,资产收益率,财务杠杆,股东权益回报率。

  175 市销率最适用于暂时出现亏损或是净利率存在巨大改善空间的企业。

  182 乘数和收益率,以及每一种工具的适用场合。风险,资本回报率,竞争优势和增长率。

  2、综合运用多种工具。3、耐心就一定会有回报。4、挺得住,不要慌张。5、做你自己,不要盲从。

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