诚信的背后读后感精选10篇
《诚信的背后》是一本由弗兰克·帕特诺伊著作，当代中国出版社出版的286图书，本书定价：30.00元，页数：2005-10，文章吧小编精心整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
《诚信的背后》读后感(一)：扑克牌与博弈游戏——《说谎者的扑克牌》与《泥鸽靶》读后感
在《泥鸽靶》的译跋中，译者邵琰说，《股票作手回忆录》代表了20年代的美国金融市场，《说谎者的扑克牌》代表了80年代的美国金融市场，《泥鸽靶》就代表了90年代的美国金融市场。
诚然如此，但，《股票作手回忆录》与后两者差别还是比较大，它是对于投机者在资本市场（主要是股票和期货）投机操作的心得之作，更多的是通过战胜本性来获得市场回报的成长历程，而后两者，一方面描述了债券（住房抵押贷款证券化和企业垃圾债券）和衍生品的发展历程，另一方面更主要的是，作为一个内密知情人，对承销中介机构贪婪本性的透视，解读了市场欺骗性的一面。
（插播）两本书单独的读书摘要请见
《泥鸽靶》（又名《诚信的背后》）读书摘要
《说谎者的扑克牌——华尔街的投资游戏》读书摘要
实事求是的讲，作为资本市场的发展也好，作为承销中介机构也好，最初诞生的原因都是为了通过产品和交易结构的设计满足不同风险偏好投资者的需求，然而，随着市场的膨胀，参与者获利欲望的无节制扩张，最终都沦为巨大的赌场。最为反差的就是商品期货市场，最初诞生是为了满足商品生产者避免市场风险、锁定预期收益需要的，结果由于投机者的参与，反而扩大了商品市场价格的波动性。
记得游戏《仙剑奇侠传三》的故事是说，蜀山五老为了修炼成仙，将体内的邪恶成分排除，最终却形成了一个无比强大的邪剑仙，从某个角度看，资本市场也恰恰是这样，为了扩大投资效率和资本流动性，形成了证券（债券和股票等）市场；为了锁定商业企业收益、避免汇率/利率波动风险，形成了期货市场；为了提升资本实力和流动性，形成了更加广泛的衍生品市场。当这些市场形成时，一部分人就获得了稳定无风险的回报或保障，而这些剥离出来的投资风险和波动风险，在金融玩家们的运作下，形成了越来越庞大的“金融怪物”。
诚然，在普通投资者眼中，很多大玩家借助信息不对称和巨大的资本操控能力，在利用这个市场洗劫或欺骗，但，理性的看待这个市场，从两个方面去讲，金融的运作毫无疑问加速的优质企业的成长，进而带动了经济的更快速增长，另一方面，随之而来的也必然是更大的经济波动，更悬殊的贫富差距，善于学习或掌握资源的“精英”们获得了更多的获利机会，而处于劣势的投资者或者普通平民（通过养老金或投资理财等形式）常常是受损一方。
Liar’s Poker，从本质上来讲，就是一种谈判博弈游戏，相互之间试探底牌，并最大限度的争取自己的利益，而金融世界，无疑是这种博弈游戏在现实生活中的最大体现。双赢博弈，可以在实现金融的资源配置功能之同时均取得长期的良好收益，如果是中介方抱着自身利益最大化的目的，很可能就会成为短暂的游戏、疯狂敛财的游戏，也就是部分金融危机和金融业不诚信行为的来源，财富来得也快，失去的也快。
拓展训练一般都会有一个红黑博弈游戏，有些时候规则是这样，两方分组决策，如双方皆选A则皆取得正10分，双方皆选B则皆取得负10分，若一方A一方B则选A方负30分，选B方正30分；双方在互不知情的情况下做选择，然后统一公示记分，一共五轮，最后考察总分。这种博弈游戏其实就是在考察双方是否能够建立信任，采取共赢策略。然而，在这个游戏中，某一方取得最佳结果的策略是，前四轮都与对方稳定建立共赢结果（即皆选A），而最后一轮己方出B，对方仍然出A，也就是说给了对方“最后一击”。
《泥鸽靶》则更进一步，干脆就把投资者作为猎物来猎杀，战绩就是年终评点猎杀了多少。
其实，个人以为，两本书的作者，也许刚好赶上了一个更加急功近利的环境，也都是这个市场的短期经历者，从而在看法上和书中凸显了金融产业负面的成份。我想，也许我们应该通过税收、政府监管等措施，去减少贫富差距和部分投机者扩大波动的投机冲动，要求金融机构着眼长远稳定运作，扶持双赢策略，打击涸泽而渔，充分发挥金融市场促进资本有效配置的良好一面，才是理性看待和处理金融市场的最佳选择。
在商业合作方选择时，应该选择一个永远不会有红黑博弈里“最后一击”的合作方，就是那些希望把合作的事业或经营方向作为一生理想与追求的合作方，对于他们来说，没有最后一次，生命不息，奋斗不止，这也就是可以把钱交给巴菲特，而不是交给庞氏骗局的伯纳德·麦道夫，在与合作者的交谈中，我们可以真的感受到那种对事业而非金钱的热爱。
《诚信的背后》读后感(二)：谁是好鸟？
故事很简单，说的是作者从第一波士顿跳槽到摩根斯坦利衍生产品部后，目睹和参与设计出各种衍生产品卖给顾客大赚佣金，最后由于思想上感到不道德而退出摩根斯坦利的过程。
这些衍生产品所能做到的就是绕过监管法规，让没有资格参与这么大风险的投机的顾客也能够参与到这场盛大的赌博之中。这和摩根斯坦利开一个老虎机有什么不一样呢？
我们分别来看看参与衍生品交易中的得失各方：
摩根斯坦利：将被改造的债券放到一个境外SPV，打包为一个高评级美元债券卖给投资者，大赚一笔佣金费，同时把自己的风险对冲或通过发行另一种转嫁给其他投资者。
衍生品买家：衍生品被创造的原动力。目的是看好市场企图通过衍生品绕过监管，用杠杆效应大赚一笔，或者通过表外业务掩饰亏损。但是他们都不知道这个衍生品实际上是什么，通过什么公式计算价值，以及他们买产品的钱是被谁用了。他们赌，但不知道赌的是什么。
评级机构：他们收投行的钱为投行的产品做评级。他们用小字或下标R来标出对投资者生死攸关的内容。他们和投行有商有量。他们坑爹。
监管机构：他们赚得是卖白菜的钱，操的是卖白粉的心。他们没有掌握与投行一样多的前沿知识和市场状况，他们怎么跟得上投行以赚钱为驱动的创新能力？况且后面还有拖后腿的政客被游说。正如《犯罪心理》Hotchner被警告的一样，玩到那个高度，玩什么都离不开政治。
大众：市场对衍生品走势一个不利，杠杆效应和多米诺生效，我们都完蛋。你们投行或者LTCM有国家救，我们百姓得等十八年才是一条好汉啊...
综上，摩根斯坦利卖衍生产品给客户时坑客户，然后他们客户也不是什么好鸟。
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《诚信的背后》读后感(三)：非法才能暴利
突然发现从图书馆借的这本书已经超期4天了，今个一天火速扫描完，了解了大概。
半年前都下载了这本书一直没有认真看，集中的效果就是好啊，5小时完成了半年没完成的任务。
记得刚开始接触时大致知道是个揭露内幕的书，正好老弟那会也看完了，还给我发了个文章貌似叫做什么，欺骗的啥啥，讲的是一个创业者用一个忽悠人的什么自来水过滤项目，巧妙地技术完美的PPT忽悠投资者投资，骗得了一笔钱，自然没用在那个空中楼阁项目上，最后的最后破产了——当我看到这的时候，我对老弟说，看到这个大忽悠破产了我很欣慰，因为只有双赢思维（包括诚信，成熟，知足）才能取得长足的成功，（那时候正在看史蒂芬柯维的高效能人士的七个习惯），老弟只是抹了一把汗表示无语。我想，如果是现在再让我看那个大忽悠的例子，我未必会因为他破产感到欣慰，大致会觉得他规模不够大，技术不够高超，不够聪明。
接触的够多才会看到足够多的可能性，这个世界大致没有什么永恒的定理，原则自在人心，那些规劝和说教只是为了让这个世界更美好，更规律话，少一些受害人，多一些可控性。
诚信的背后揭露的这些东西，假设都是真实存在的，那么必然有一个离我很遥远的世界，那里的人们拥有一流的头脑，玩着高端的游戏，操纵着世界的经济，把一些人玩弄于股掌之间，撕破他的脸，打爆他的头，嗜血成性并以此为乐。他们的存在无视我们世人一般界定的原则，不管是不是损人利己，不管是不是有人倾家荡产甚至付出性命，他们只是为了好玩——真正的高手玩家执着于玩乐不仅仅是金钱，对这项游戏不那么热衷的不会坚持到最后，除非是已经被洗脑。
让人不得不感慨，这个世界的大多数暴利，不是循规蹈矩，一步步走的人大多不会创造巨额财富，只有那些敢玩的人，大胆的人，才能和这个世界玩得起，输得起赢得起，只要良心过得去，心脏承受得住，想来是多么刺激。
不得不说有点颠覆感，周围已经隐隐约约有些例子，那些老实巴交的人守着有限的地位金钱，而那些靠欺诈技巧为生的大玩家却坐拥无边财富，这个世界或许真不像我们被教导的那样？
当然这不会让我有别的想法，毕竟我知道不是每个人都玩得起，恪守那些正确的原则三观更保守，加上灵活的应用，足以让我们心安理得享有想要的东西，大多人并不是那么爱玩。
若目前的投行还像书中所写的那样，我想大概不必憧憬了，我一来没有数学学位，二来也不那么喜欢下棋，想必是玩转不来的。
最后再次感慨一下，那些人真是聪明的混蛋啊，一个巴掌拍不响，即使损失巨大，也是双方责任~这些聪明的混蛋，在玩多么有趣的游戏说实话有点小嫉妒。我们呢，得更多了解这些内幕，识别哪些聪明人是披着羊皮的狼，自己不要受骗了才好。
《诚信的背后》读后感(四)：保持距离，不要进入这种吃人的地方
投行自始自终都在利用信息优势在欺骗处于信息劣势的借贷双方。
现在你买股票，不再是你看好企业的发展前景，而是在和他们赌金融衍生产品，赌的是某个国家的利率或者是某某国同业借贷银行，并且你还不知情，因为他们是不公布的，并且是带了重重的伪装，一个存在了几百年的，为英国女王服务的银行—霸菱银行，可以在一夜之间就因为这种投机破产，由此你也可以想象我们所买的投资会是多么的不安全。
最可怕我觉得还是他可以依靠伪装，进入到以前无法进入的地方，并且伪装成债券之类的东西，你居然会不知道自己所买的是赌博性的东西还是稳妥的债券，在该书的描述中，不时看到美国地方政府，退休金一类的保守基金不时受到巨额亏损，因为他们根本不知道自己在赌博，一般来说，这些赌博还和投行的对冲行为挂钩。这是一种很恶劣的行为，在里面还不时看到投行抢跑客户的行为，虽然是少数，不过也可以看到投行那阴暗的本质。
不过是什么让美国的投行如此充满进攻欲，如此充满活力与想象力，在世界上到处敛财，依稀记得他们还无耻的用分支银行或机构和发展中国家的还没拆分的主体进行股票互换，然后帮助其拆分，然后上市，宣传，在卖出，给予其致命的一击。然后就是他们和王都的中国银行的坏资产处置，你可以想象他们的所获知的信息量是多么大，好像是在他们连分公司都没有的情况下吧。他们充满了一种氛围，一种为利益而无视一切，充满进攻欲，压榨欺骗客户，并且极度保护自己的思想的环境。一个是被他们卖了的公司，一个是短短几天的持有零息债券的要求日本方面承担可能发生的损失，并且将在这几天的所产生的收益收归自己，因为他们无法向日本方面解释这些巨额佣金与利息。
《诚信的背后》读后感(五)：游戏是智慧的碰撞
投资银行是最优秀的“经济人”。他们为了达成自己的目标，能运用一切来满足自己。在遇到障碍时，他们要么想办法绕过去，要么借助别人的力量跨过去，要么就直接摧毁障碍物。他们承担的最大风险是来自道德的审判，但这个与他们攫取的财富相比微不足道。当这批人触犯法律时，法律却因为硬性的规定要制服灵活性极强的“经济人”难度相当大，不过欣慰的是只要被法律抓住一次，当事人要付出的代价也是很大的，很有可能所有的成就一夜间要化为乌有。
玩一场游戏，如果你是规则制定者，那么你可以利用信息优势来无形的击败对手，不仅要让对手输，还要让他下次想玩时主动的来找你。如果规则不由你制定，你要玩的话首先要保证参与之前你对规则了如指掌，千万不要感激庄家开始给你的小恩小惠，你一旦因为感激而丧失判断力时，就真的是“人为刀俎，我为鱼肉”了。
诱导股民进行亏损概率极大的交易 和 赚取股民亏损交易的佣金 是国内券商盈利来源的两个重要方面。股民对券商的言论要抱有强烈的戒备心，因为他们的目的是搜刮民脂民膏，不是服务广大股民。
《诚信的背后》读后感(六)：如果钱还是钱
这似乎是一个游戏，又是一个不见硝烟的战场。如果让我给这本书加个tag,我想应该是金融、军事。最聪明的人，利用各种公众不熟知的规则，创造了一个又一个骗局。用复杂性掩盖真实性，将一些危险的金融衍生产品销售给非投机者。
从金融的角度讲，这可以是一本很好的普及读物。作者用简单语言，有趣的例证，解释了一个又一个复杂的金融术语，比如现值、贴现率以及杠杆等等。以及，一个复杂的金融衍生产品的诞生，背后包含了许多法律、政治、金融相关的因素。有趣的是PLUS票据的诞生，如何通过慈善信托机构和百慕大女子高中设立一个免税公司，再花钱买来标普公司AA-的评级，毫无节操。同样有趣的是，作者用真金和镀金形象解释了AMIT交易，九十年代的日本，利用这种交易，凭空制造利润，填补亏损，这种不负责任的行为是对未来最大的恶意。当然，摩根士丹利赚足了佣金。
从人性的角度讲，这大约是作者的自我反省。难怪卷首便是巴尔扎克的话，每一笔巨额财富的背后都有深重的罪恶。在那些零里，钱已经不是钱，这是赌术与骗术的集合，最聪明的银行家，以撕掉客户的脸为乐，炫耀着自己的丰功伟绩。我喜欢电影华尔街2里的那个问题，你的数字是多少？在华尔街赚够了多少，你会选择功成身退。如果这个数字不重要，那么是真的贪婪还是十足的赌徒，热衷于水深火热的新生与毁灭。正如作者所言，你要么不要思考，只看收入的上升，做一个有钱的混蛋。一旦开始明确的考虑这个问题，作为一个良知尚在的人，便无法选择只得停下。
无论如何，这是一本好书，它带领局外人见识了金融业界的皮毛，好吧，至少是皮毛。它同时也带给我们人性的思考，探讨了良知与贪婪的底线。
《诚信的背后》读后感(七)：揭秘投行
此书是摩根斯坦利的老员工写摩根的金融衍生品。据说因为太真实，此作者被大摩炮轰施压。我将书的笔记做的太细致以至于花了大半年才看完。。可以靠谱的说，刨去故事这书的精华都在这里了。我推荐所有想知道投行生活的朋友们看这本书，如果没时间，看此书评吧，哈哈....
这里提炼书评大纲如下：
About 摩根斯坦利
About 摩根斯坦利架构
About 衍生产品
About WallStreeeet
About 金融术语
1992年，衍生产品市场的总值已经达到了45万亿美元。
About摩根斯坦利──
投资银行界长期以来一直只有五六家银行在瓜分着为数不多、最有利可图的高佣金业务。几十年间，摩根垄断了上市承销业务，公司客户都是深受尊重的公司：铁路、公用事业、电话、汽车’、石油、采矿行业中最大的企业。1985年开始转变，操作了250亿美元的RJR高杠杆收购案。带来了2500万佣金，创下了单笔交易的佣金记录。1986年上市。进入高风险高收益领域后，公司合伙人越来越贪得无厌，对经济和交易业务的依赖也开始越来越深。到1994年，公司的主要收入已经来源于经纪-交易业务。衍生产品则是推动它前进的发动机。
十年之后，射击和打猎成为必然的业余爱好，风靡整个公司。雇员成群结队的加入枪支和狩猎俱乐部，摩根斯坦利也开始组织射击活动，作为高尔夫球外的公司集体活动。
摩根斯坦利的等级制度：
董事总经理（上百万美元），合伙人（100万）40岁，VP（50万）30多岁，经理（几十万）20多岁到三十岁出头，analyst，secretary 向更高一级的升迁需要二至四年。
About 摩根斯坦利架构──
1.私人客户服务部（PCS）：在另一层楼，属于另一个世界。私人客户服务部的经纪向富有的客户和小型机构销售证券。私人客户服务部做的是零售，如果你的身家超过1000W美元，那么你属于摩根斯坦利潜在的私人客户服务对象。衍生产品部杀私人客户服务部经纪的最爱，因为他们的交易佣金最高。
2. 投资银行部（IBD）：主管公司融资和收购兼并（安排一家公司购买另一家公司）是公司传统的支柱，也是长期、稳定的收入来源。年轻的助理经理夜以继日地准备工作计划书以供资深银行家在与客户公司会谈时翻阅。拼命工作，累死累活。投资银行家是保守、有教养、慢性子的男人（和一些女人）他们的口头禅是“太有趣了”，投资银行家吃水果。
3. 固定收益部（FID）：位于交易厅，雇员买卖交易各种债券，包括政府债券、垃圾债券、住房按揭贷款债券和新兴市场债券。固定收益部的经纪和交易员承担巨大的风险。这里没有计划书，新来的助理只有三项工作：1.喂饱你的上司2.经受虐待3.学习。但工作时间一般在12～14小时之间。工作步调快很多，几个月后就开始销售或者交易债券了。工作的风险很高，犯错误了就炒鱿鱼，为公司赚了钱则回报丰厚。
4. 衍生产品部：定义于两者之间。同时受益于投资银行家的业务网络和经纪人、交易员对待风险的专长。经纪和交易员是狂野、狡诈的野蛮人，他们的口头禅是“去你妈的”，他们吃肉，而且最好是炸的肉。衍生产品经纪是公司里薪水最高的雇员。当绝大部分票据都被认购后，所有人都在开玩笑，说有过一笔类似的交易，直到最后一刻才发现忘了成立百慕大特别公司。
交易厅的布局和等级系统：
一个团队的权利主要取决于它的赚钱能力。过去几年间，华尔街最令人向往的工作一直是在衍生产品部。从最差到最好：市政债券部（交易厅的死水，投资银行的荒地），外汇、房屋按揭债券和公司债券交易，政府债券交易（债券交易厅的核心），衍生产品部。股票经理是个糟糕的工作，私人客户经纪就更差了。
About 衍生产品──
衍生产品：价值和其他证券（如股票或者债券）联系在一起或价值来自于其他证券的金融工具。如买入期权就是一种衍生工具。另外，远期合同也是。所有的衍生产品都是期权和远期合同的某种组合。这个市场的大部分业务活动，就是把不同的期权和远期合同组合起来打包出售。其中最难的工作就是计算各个组成部分的价值（定量技能）。
在摩根斯坦利的衍生产品部，两万美金不过是出租车费。那里的雇员人均每天为公司赚两万美金的交易佣金。衍生产品部安排了数百笔衍生产品交易，为客户融资超过250亿美元。向客户出售高风险的杠杆衍生产品。
公司客户不但包括保守的大公司和地方投资委员会，还有最进取的对冲基金和共同基金。经纪们每天都在对出佣金最多的产品。
衍生产品经纪在业余时间的典型活动杀下棋和玩数学电脑游戏。衍生产品不能杀人，只有人才能杀人──交易员和经纪把数学期刊扔进了垃圾桶，买来了孙子兵法和其他军事丛书。是头脑和子弹的结合──而不仅仅是火箭科学──使衍生产品部成为世界上最赚钱的部门。华尔街不再只是弱肉强食的丛林，而是精密的现代金融武器的中心。衍生产品部经常依靠交易厅其他部门的协助，特别是在有型产品推出时更是如此。
只有少数的衍生产品经纪知道这些产品是如何运作的。如果做新兴市场，最好需要说外语，有国际工作经验，对新兴市场具有较多了解，这就够了。
从经纪人的角度来看：只care销售。所有的经纪都知道，终有一天他们的某些交易会发生爆炸。如果损失变成了严重的丑闻，你可以选择辞职。如果你有销售危险的利润率很高的衍生产品的名声，再找一份工作是轻而易举的事。
从公司的角度来看：重要的是先从交易中赚到经可能多的钱，拿到巨额佣金，然后走开
结构性票据的买家类型：骗子和孤儿寡母。
骗子：通过结构性票据投机于外汇市场。perls实际上与期权类似，是在日元、德国马克等上的投机。他们想瞒着监管者或者老板在外汇市场上投机。
孤儿寡母：完全缺乏理解者类产品的知识和经验，无法理解本金偿付要和汇率变动联结的事实。
顶尖的对冲基金，投资银行，共同基金，商业银行：非常精明，不会购买结构性票据。
政府养老金和保险公司：是结构性票据最大的买家。
About WallStreeeet──
五年在华尔街可能是整个的职业生涯。
交易员和经纪的薪水：7.5万～10万美元之间。年终奖是40万～几百万之间。
吧：十万。在华尔街，5万美元以下的待遇被忽略不计。
在华尔街，这是很正常的程序：你从另一家银行得到工作，然后利用这份工作来说服现在的老板给你加薪。这是在投资银行获得成功的唯一办法。如果你不这么做的话，他们会觉得你是个失败者。通过这种谈判策略，新入行的经纪或者交易员可能在几年内把最初的薪水提高十倍。
你从一家银行跳槽到另一家，这家新银行通常要求你完成一系列的预备性面谈：
1.和公司律师会面，建议销毁之前公司带出来的资料。2.老板们问你手上的文件和软件他们什么时候能够拿到副本。“你的客户名单在哪，你带来了谁的业务？”
投资银行雇员跳槽时窃取公司文件的情况时有发生。
About 金融术语──
金融工具：包括股票、债券以及各种市场指数。可以通过交易所交易，或者是柜台交易（OTC),即通过场外私下谈判完成。
如何定价：算出所有买入的远期合同的总值，再减去所有卖出的远期合同的总之，结果大于零，就应该接受交易。
期权：你有权利，而不是义务以固定的价格在某个时间购入某物。可以选择不要这种权利，付期权费，以当时价格购买。
期货：又称远期合同。无法更改毁约。如国债期货，是指在国定时间以固定价格买入国债。
票据：一般是指商业上由出票人签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证
债券(Bonds)：是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
普通债券：投资100元，到期日收到利息和100元本金。
垃圾债券：低于投资等级的高风险债券。BBB以下，如BB
债券价格计算：把债券看作是一系列的现金流量。10年期，票面利率6%的债券价值，只要通过现值的概念，计算出每次支付的利息和最后偿还的本金今天的价值就可以了。把这些全部加起来就是这种债券的总价值。
久期（duration）：告诉你债券的风险有多高。久期越大，风险越高。
曲度（convexity）:一种债券的曲度越大，在利率变动时候你从中赚的钱越多。
RAVs(Repackaged Asset Vehicles): 再包装资产载体。利用各式各样的投资载体，包括信托和特种公司，把现有的证券重新包装成新的衍生产品。Plus票据就是一种RAVs──公司利用一家百慕大公司做黑箱重新包装了墨西哥债券，发行了新的衍生产品。Ravs是摩根斯坦利最引入注目的衍生产品交易，也是公司迄今为止利润最丰厚的交易。在发行此类票据之前要签订承诺函──明确双方责任、交易结构、时间和费用。
本金与汇率连接证券（PERLS）：具有杠杆效应的外汇汇率赌博债券。该笔交易本金的偿付是和各种外汇的汇率联结在一起的。发行人并不承诺到期日偿付全部本金，时记得偿付本金是用票面本金乘上一个与不同外汇汇率联结的公式而得出的。隐藏在简单而安全的债券外表下的复杂外汇投机。
结构性票据：如perls这样的，如果你买了，你不会收到固定的利息和本金。你的利息或者本金，或两者皆有之，可能需要通过一个或者更多的复杂公式来调整。也可能包括杠杆系数。投资者的“下跌风险仅限于初始投资额”同时，摩根立于不败之地，公司会通过和别的银行的交易来对冲外汇风险。
正常的中期债券交易佣金：低于0.5%。比如卖出1亿美元债券，可以赚几十万美元的佣金。
erls佣金：4%每卖出1亿美元的perls，就有超过400万美元的佣金。而且交易的费率还更高。
远期收益率曲线（远期曲线）：他告诉你市场预测在未来的某个时间，当期的收益率曲线是什么样子的。这一概念在衍生产品就爱哦一中的作用非常强大。当期收益率曲线里面暗含了不同未来时间的远期曲线。一年远期曲线告诉你当期收益率曲线预测在一年后，同一条曲线会是什么样子。收益率曲线的预测来自于套利。一年以后，一年期利率需要上升多少才能使得两种选择的收益率达到一致呢？这就是预测一年后的利率。如果今天的收益率曲线是平的，远期曲线也是平的;如果今天的收益率曲线是陡的，远期曲线就更高更陡。
收益率曲线：不同期限的政府债券的收益率。不同期限的利率连成的一条曲线。一般情况下，政府债券的期限越长，收益率就越高，因此这条曲线向上倾斜。
息票曲线：描绘不同期限的付息政府债券的收益率
零息曲线：描绘不同期限的零息政府债券（分拆债券）的收益率
百慕大：著名的非法金融活动和洗钱的天堂，离岸避税天堂。最初是毒品交易商，然后是黑手党，如今是包括摩根在内的投资银行。公司在百慕大活动，其行为就像暴徒一样。
标普：当你需要用到信用评级时，除标准普尔之外别无他选。
掉期交易（Swap Transaction）：是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确他说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（Cash Flow〕的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易
货币掉期文易: 是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。
利率掉期交易: 是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。
豆总 blog: http://blog.sina.com.cn/tsinglight
《诚信的背后》读后感(八)：勇敢者的游戏
这本书主要是根据作者的亲身经历写成的，不仅讲述了自己的华尔街生涯，更重要的是，揭露了摩根的金融衍生品交易的内幕。
有的评论家说这是一场血腥的游戏，作者自己则把它成圈钱游戏黑幕。我同意游戏这样的称呼，却对血腥、黑幕这样的字眼无法苟同。
弱肉强食。这是最残忍却又是恰如其分的词语，更何况是在华尔街这样从来不缺乏天才和冒险家的地方。而金融衍生品交易恰恰是这一群聪明而且勇敢的人发明，并乐此不疲的游戏。我不是一个学金融的学生，也并没有什么深厚的金融方面的天赋，可是却对这样的惊险和刺激有着不可名状的推崇和羡慕。
“F.I.A.S.C.O.——Fix Income Annual Sporting Clays Outing”这是摩根一项非常有名的活动——固定收益部年度泥鸽靶射击比赛，活动旨在增加经纪的竞争意识（竞争意识显然是一种极其美化而且力度不够的说法）。经纪们每人一把枪，野外狩猎，最后看谁的成绩最好。成绩最差的人还会颁发奖杯，可以算得上是一种谁也不愿意接受的羞辱。这个活动体现的恰恰是现代摩根的精神，“衍生品不能杀死人，只有人才能杀死人”，“一流的服务，二流的文化”，谁又能这样的企业文化无法成功。
书中说道，约翰•麦克下达过这样的指令，“我已闻道了血腥味，让我们去寻找自己的猎物吧！”他们像是“凶残的百万符文——一半是小丑，一半是狼”，发誓要“撕破对手的脸”，“整死某客户”。这样的精神鼓励，似乎的确无法登上大雅之堂或被人所接受，更无法和屹立不倒、光鲜亮丽的摩根相提并论，可是这毕竟就是现实。不仅仅是金融衍生品交易这个行业，只要竞争所在的地方，便是一个没有硝烟的战场。想赢么？那么就想办法打倒对手吧！这样的道理任谁都会明白，为何当其变成文字与一个投行巨头划等号的时候，就如此不堪呢？后续中甚至说，在这本书出版后，摩根的人甚至发表过声明，对这些过于“残忍”的信条加以否定。其实，又是何必呢？大企业的影响、形象，像我等小辈自然不懂，可是适者生存这样的道理确实人尽皆知。强行出售的一对一推销、软磨硬泡的保险销售、抑或是打折促销的大卖场，很多消费者通过这样的方式买到的都是自己不需要或者毫无用处的物品，难道这样的买卖就不算是“血腥”么？还是仅仅因为消费者没有因此而破产或者走上绝路，就不值得一提？
书中提到一些金融衍生品的牺牲者，用作者自己的话说就是“大灾难”。吉森布贺卡公司、宝洁公司、罗伯特•西伦特主任财务官的奥兰治县、甚至更大的一点的阿根廷共和国，还有许多的公司和地方州县都因为金融衍生品吃过大亏。金融衍生品的交易就像是一场赌博，个中复杂的公式、杠杆原理是一般人所无法理解的，当你赢钱的时候，你希望赢得更多的钱。可是当你输钱的时候，你也不会就此罢休，你会投入更多的钱，冀希与下一次的交易，希望可以帮自己翻盘，帮自己赎回曾经的亏本。正是利用这样的原理和大多数投资者在专业知识上的匮乏，所以金融衍生品交易才会在全球范围内迅速走红。这是最赚钱的交易，也是风险最大的游戏。在这样的游戏中惨败，恐怕就只能怨自己的贪婪和无知了吧。
尽管本书旨在揭露摩根的金融衍生品交易手段，但是我们依然能看到历史悠久的摩根经过时间的检验，沉淀下来的那些优良品质。其中最为印象深刻的便是他们的谨慎。“摩根士丹利在任何时候都不会忘记为最坏的事情做准备”“公司的高级管理员时刻准备着瑛姑任何重大的金融灾难”。他们自我保护的秘籍一本“蓝皮书”——它描述了不同的金融市场灾难对公司的影响，然后通过专家组成的特别委员会研究各种风险的后果，然后记载在上面，在紧要关头帮助摩根转移风险。这样的谨慎与保守无疑使摩根屹立不倒的原因之一，对公司、企业、甚至是个人也有着不可忽视的借鉴作用。
本书是在作者离开摩根后写的，在书的最后一章和后记中都写明了他离开摩根的原因。他在一点点的深入和了解摩根的衍生品的业务的同时，也看到了其中的丑陋和复杂。在提及辞职的时候，他提及道德风尚。不可否认，身处于这样的一个位置，也不是任何人都可以泰然的面对这一切的发生，所以我也不能以自己的标准来评判作者的辞职是对还是错。只能说，每个人的价值观都不尽相同，所以选择也大相径庭。没有什么是绝对完美的，找工作就像找对象一样，适合自己的才是最好的。
《诚信的背后》读后感(九)：金融词条-期权和远期合约
大多数金融教科书都会告诉你衍生产品只有两种：期权和远期合同。
期权赋予持有人在未来时间买或卖的权利，分别叫做“买入期权”和“卖出期权”。
另一种衍生工具----远期合同，是在未来时间买或者卖的义务。这些合同在交易所交易时被称为“期货”，名称不同，但原理相同。
各种金融工具，包括股票、债券以及各种市场指数，都有期权和远期合同在交易。其中一些是在世界各地有组织的交易所交易，另一些是通过柜台交易（OTC,OVER-THE-COUNTER）,即通过场外私下谈判来完成。相比之下，交易所交易的衍生产品可监管性、流通性、可靠性都优于柜台交易的产品。
所有的衍生产品都是期权和远期合同的某种组合。这个市场上大部分的业务活动，包括下文提到的，就是把不同的期权和远期合同组合打包出售。其中最难的工作就是计算各种组合部分的价值，这项工作是衍生产品经纪工作中真正类似火箭科学的部分，任何错误都可能是灾难性的。