新一波银行上市潮再添市场活力

　　新一波银行上市潮再添市场活力

　　9月30日，常熟农村商业银行在上交所正式上市交易，成为今年上市的第8家银行，发行价格4。28元/股，本次公开发行的股票数量2。22亿股。该股开盘后秒涨44%被临停，报6。16元。中国邮政储蓄银行9月28日正式在港交所挂牌，并创下今年全球最大IPO(首次公开募股)，其中李嘉诚表示看好中国邮储银行，将其在邮储银行的14亿美元股权视为长期投资。邮储银行的境外投资者名单全部为海外知名投资机构，可谓豪华明星阵容。8月份以来，江苏银行、贵阳银行先后登陆上交所，江阴银行在深交所挂牌交易。据统计，2016年中国新上市银行数量将创历史新高。

　　中国银行国际金融研究所银行业研究团队张兴荣和韩学广据此分析，新一轮银行上市将进一步激活市场活力。从长远看，预计将有更多的农商行乃至民营银行、村镇银行加入到上市潮流中来，一些领先的银行将开启海外多地上市之路，中国银行业的市场化、国际化发展将迎来新的发展阶段。

　　中国银行业上市呈现梯次推进、渐进式发展的阶段特征。总体来看，中国银行业上市先后经历了股份制银行先行、大型银行推广、城商行跟进和各类银行全面上市等四个阶段。第一个阶段，因体制机制相对灵活，股份制银行成为银行上市的排头兵。1991年，深圳发展银行(后与平安银行合并)率先在A股上市。至2003年，浦发、民生、招商和华夏银行完成上市。第二个阶段，2005~2006年间，按照“试点—推广”的渐进方式，交行、建行、中行和工行相继上市。2010年，农行上市。此间也伴随着股份制银行(兴业、中信和光大银行)陆续上市、城商行(北京、南京和宁波银行)和农商行(重庆农商行)开始融入资本市场。第三个阶段，以城商行上市为主。2013~2015年，共有重庆银行、哈尔滨银行等6家城商行发行A股或H股。第四个阶段，各类银行全面上市。2016年以来，大型银行、城商行和农商行纷纷开启上市征程。

　　银行上市对提高经营质效和现代化管理水平具有重要意义。回顾中国银行业上市历程，总体来看，上市对银行经营改善的意义主要体现在三个方面。首先，上市可以提高银行资本的补充能力和规模实力，为今后拓展业务奠定基础。其次，上市后，银行的信息披露趋于规范，透明度不断提高，投资者和市场监督作用明显增强，为银行规范发展提供保障。第三，上市有利于优化股权结构，规范激励和约束机制，进一步提升公司治理水平。(经典励志名言名句 www.wenzhangba.com)

　　新一轮银行上市将进一步激活市场活力。2016年，在A股或H股新上市的银行有6家，占目前上市银行总数的1/5，其2015年底资产总额占上市银行总资产的比重接近8%，更多银行的上市对进一步激发市场活力具有重要意义。以邮储银行为例，根据该行披露，截至2016年3月末，其资产总额达7.7万亿元，为第五大银行；营业网点在中国商业中数量最多，达40057个，零售客户基础规模最大，达5.05亿户。市场认为，如能显著提升交叉销售能力，该行可能打破传统五大行竞争格局。其次，该行存贷比和非息收入占比(2016年3月末分别为39.9%、12.2%)提升空间较大，如能达到同期A股上市银行72.3%和33.7%的平均水平，将能大幅拓宽盈利空间。第三，该行成本收入比(2016年3月末为61.1%)显著高于同期A股上市银行24.9%的平均水平，如果通过与互联网金融公司等战略投资者的合作，将该指标降到上市银行平均水平，将可实现收入的倍增。此外，上海、江苏等地方银行的上市，有利于树立同类银行发展的行业标杆。例如，上海银行2015年人均净利润达127.2万元，位居A股16家上市银行之首，约为同期上市银行平均水平的2倍多。地处百强县的常熟银行，其存贷款余额在常熟市金融机构中居第一，涉农贷款余额占总贷款的比例较高，是苏南农商行普惠金融的领先样本之一。

　　此外，杭州银行、上海银行已经拿到IPO批文，即将正式挂牌。据不完全统计，至少还有重庆农商行、徽商银行、哈尔滨银行等约20家银行在等待上市或回归A股的队列中。