《一个聪明的投资者》读后感精选

　　《一个聪明的投资者》是一本由[美]乔•卡伦著作，中信出版集团出版的精装图书，本书定价：58.00元，页数：321，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。

　　《一个聪明的投资者》精选点评：

　　●audible- The Einstein of Money

　　●传记，证券之父生活经历及投资理念的形成

　　●没想到中信是这个尿性……我要看格雷厄姆的《聪明的投资者》，这本书英文是The einstein of money 翻译成《一个聪明的投资者—本杰明格雷厄姆》……真的是醉了。

　　●格雷厄姆的一生 正直天才的一生 本书语言紧凑 考证严谨 耐读引人启发

　　●企业主，安全边际，市场先生三大思想核心。格雷厄姆的传记。生平夹带着他的选股标准和金融思想。

　　●春节内看完了，好看。本想买理论专著，结果买成传记。没想到从格雷厄姆人生经历的纵向角度，突然就通透了很多想法，明白了价值投资理论的产生。突然明白一个人的生平经历对世界观的形成有多重要。更有趣的是，一个投资届教父级别的人物，特别喜欢古典文学，会拉丁语各种语言，热爱翻译，讲话都文邹邹的吊书袋，突然觉得有点可爱。华尔街赚钱是贫困生活的需求，结果投资和数字成了自己的一生的事业，同时还有自己文学写作翻译的兴趣爱好。我之前总觉得在豆瓣讨论投资这类沾钱的东西低人一等，现在觉得无所谓了，都是自己的兴趣爱好而已，谁也不比谁低。学习时常表达非常重要，会表达会总结会输出，才能更深入。希望自己能走更远。谢谢这本书。

　　●价值投资大师的传记评论，从生活家庭/事业发展/投资理念几条主线来讲述格雷厄姆的一生以及影响，《证券投资》，《聪明的投资者》还有他的经济理念以及对巴菲特等价值投资者的影响。生活上并不是完人，投资修为上可以说臻于化境。对价值投资的理论有做简单介绍，可以找找上面的两本书研读下。

　　●选着看，不看其中的名人事迹，只看理论，主要是讲安全边际和市场先生。

　　●这本书作者不是本杰明·格雷厄姆，是一本类似的传记的书，中信把书名取得误导读者...

　　●比起投资方法和决策，这本书的定位更像是一本人物传记，本杰明.格雷厄姆这个名字就是投资界的金字招牌，从职业生涯一开始就牢牢定位在了价值投资的领域，随着几十年上百年的时间推移和见证，价值投资的成效得到了越来越多投资大师的认可和证明，在收获着这一投资收益的同时，大家也永远不会忘记这个理念的先行者。格雷厄姆从衣食无忧到一贫如洗，难能可贵的是他从来没有被生活打倒；从家徒四壁到锦衣玉食，秉持信念的他也没有洋洋得意。从未停止学习的动力是他立足投资市场的资本，从不违反职业操守是他获取投资人信任的准则，从来不过度肆意人生，乃至宣布捐献自己大部分的资产是他受人尊敬的来源。“达则兼济天下，穷则独善其身”，一位成功人士，理应如此。 个人认为此书唯一不妥之处则是通篇介绍并套用了大量《聪明的投资者》和《证券分析》内容

　　《一个聪明的投资者》读后感(一)：本书的三个印刷错误

　　非常非常不重要，但还是体现出了校对中的问题。

　　135

　　【“洲际商务委员会（ICC）】

　　右侧少了一个”

　　147

　　【不久，格雷厄姆便解雇了他们家的用人。】

　　用人应为 佣人

　　154

　　【为抱持企业主心态的投资者创造出具有吸引力的买入或卖出机会。】

　　抱持应为 保持

　　《一个聪明的投资者》读后感(二)：这不是聪明的投资者！

　　这本根本就不是本杰明格雷厄的聪明的投资者。

　　这本书的英文名叫“The Einstein of Money”。中信这样的翻译和排版就是在误导和骗人。纯属蹭聪明投资者的流量。鄙视。

　　中信这种事情干的不少了。比如一本小扎姐姐写的口水书，“Dot Complicated: Untangling Our Wired”，他就敢翻译成《社交的本质：扎克伯格的商业秘密》。

　　还有就是创新者的窘境那书火的时候就自己打包了一个创新三部曲。最后一本我就想说根本就不是克里斯滕森主笔，打包一起负责任吗？

　　这么多打5星的，你们是真不知道有一本原著还是真是眼神好？

　　《一个聪明的投资者》读后感(三)：格雷厄姆的三个原则

　　读这本书的初衷是想了解巴菲特的导师格雷厄姆的投资生涯，理解投资对于人生的意义。格雷厄姆被认为是价值投资教父，但是人生也有沉浮，在大萧条面前也无能为力，受到了很多的损失。本书的前半部分主要讲格雷厄姆的投资理念，总结出三条原则：安全边际、市场先生和企业主心态。

　　安全边际是指通过对公司进行估值，购买市值大大低于估值的公司。书中给出了几个公式，但是作者也指出，这些公式中的常数很难确定，即便是格雷厄姆也无法给出公司的准确估值，仅仅是提供一个参考的区间。所以最安全的方法就是购买傻瓜看了都觉得便宜的股票。巴菲特根据费雪的理论对这条原则做了自己的补充，他认为价格公道合理的伟大公司也能够提供很好的安全边界，同样值得购买。

　　市场先生是对于有效市场假说的质疑。这一原则为上一点提供支撑，解释了公司被低估的可能性。同时也劝告投资者放弃大环境分析，转而关注价值本身。

　　企业主心态希望广大投资这注重公司的商业模式和管理，一企业主的心态购买持有和抛售股票，而不是以投机客的心态去看待股票市场。

　　本书其余的内容关于格雷厄姆的人生经历和个人生活，其中涉及高尚的职业道德和饱受争议争议的私德，后者不是我所关心的重点，不多评论了。

　　格雷厄姆的职业操守的确令人叹服，反观中国现在证券市场，弄虚作假蔚然成风。玩弄消息割散户韭菜的徐翔、刘銮雄，财务业务造假的瑞幸、獐子岛、重庆啤酒。格雷厄姆的这套理论在理想的情况下固然有用，但是在这样的市场大环境下，投资证券绝不是看财报那么简单。最后，作人切记贪婪，投资的根本目的是防守，对抗通胀。能打赢最好，打不赢就是跟随。想依靠投资逆天改命，那等待你的只有血本无归。

　　《一个聪明的投资者》读后感(四)：一本人物传记（及其核心投资观）

　　#读书笔记#一个聪明的投资者

　　买书的时候误以为这本书是《聪明的投资者》，没想到是关于《聪明的投资者》作者格雷厄姆的人生传记，一半是对《聪明的投资者》的精华进行概要提炼，一半是格雷厄姆的人生经历。

　　格雷厄姆的投资哲学核心是价值投资，而安全边际就是价值投资的本质，即“股票的市场价格及其内在价值之间的差值”。更通俗一些来说，就是计算一个东西值多少钱，然后以较低的价格把它买下来。若一家上市公司的流动资产减去负债（即净流动资产减去净负债），除以在外流通的股票数量后所得数字差不多等于股价，这个数字就是相对于市场价格的内在价值。

　　格雷厄姆把投资者分为两类：防御型与主动型，而本人应当属于防御型。针对防御型投资者，格雷厄姆指出该类投资者应将其90%的资金配置在指数基金上，用剩下10%的资金投资自己中意的个股。选股应关注的：市值高于20亿美元、资产负债表的流动资产至少是流动负债的两倍以上、长期负债小于营运资本（净流动资产）、具有盈利稳定性（过去5-10年不能亏损）、股利支付记录稳定且持续、在过去的十年当中每股收益应该至少增加33%、考虑买入的股票其市场价格不超过每股账面净值（指公司的全部有形资产减去全部负债）的50%以上、市盈率不超过15倍（一只股价不应该超过每股收益的15倍）。

　　价值投资还有很重要的一点是：“买入的投资标的是你无须时时关注，甚至可以一边看一次股价的标的”。格雷厄姆最重要的投资理念之一，就是把投资市场当作在为你服务而非指导你的工具。尽量不要理会市场的噪音。比如，巴菲特总是精力旺盛地追踪企业的基本面发展，却极少注意近期的市场动态。要知道，导致多数投资者失败的一个重要原因就是他们对股市动态关注过多。

　　并且，价值投资需要自己认真挑选，最好是自己了解的领域，只要力所能及，理应竭尽所能去查阅原始的报告和文件，不要依赖二手的摘要或转述的资料。在采信别人对特定公司的乐观看法时要小心，即便那些人是专业分析师。平均而言，分析师预测的收益增长率，几乎是实际数据的三倍之多。发表乐观评论及推荐股票的投资分析师，和含蓄的同行相比，拥有更高的薪水待遇及更频繁的升迁机会。

　　最后，当众人与你意见相左时，不能代表你的看法是对是错，唯有当你的数据和逻辑正确时，你才是正确的。

　　纵观格雷厄姆的一生，让他成功赚了那么多钱的驱动力只是赚钱吗？不是的，是以此为事业追求，对盈利的追求，而不仅仅是利。

　　《一个聪明的投资者》读后感(五)：The Einstein of Money 笔记

　　现代版的格雷厄姆传记 ========== 有一次巴菲特说：“没有人因为读了格雷厄姆变穷了。” ========== 我问巴菲特他如何改进了格老的理念。巴菲特是这么回答的：我现在的投资理念，根基仍然是格雷厄姆的，但是定性的比重多了一些，因为我们管理的资金规模太大，不可能像以前一样找那些小规模的烟蒂。本也不会否认这一点，但是他认为我的投资方式需要投入大量时间和精力，一般的业余投资者做不到。 ========== 虽然格雷厄姆认为，公司的财务业绩如果达不到一定标准，就根本不会考虑，但是最后的取舍还包括其他因素。格雷厄姆和多德用数学概念表达了这个原则，他们写道：“数字上令人满意是分析师看好的必要条件，但不是充分条件。” ========== 格雷厄姆建议一定要读原始报告和材料：“分析师一定要阅读原始报告和材料，不要依赖摘要或简介。” ========== A. N.先生用同情地眼神打量着我，他说：“本，别再跟我提这家公司，哪怕手拿10英尺的竹竿，我都不会碰它。”他这么鄙视计算制表记录公司 (Computing-Tabulating-Recording Company)，我以后一生都没买过一股这只股票，包括它后来在 1926 年更名为 IBM。 ========== 正如 Robert Hagstrom 所写的：“在格雷厄姆看来，如果对方开出的价格太低，投资者正确的反应应当和企业所有者一样，不理它。” ========== 正如杰出的价值投资者 Charles Brandes 在 2004 年所写的：“准备持有时间不到一个正常商业周期的（通常为 3 到 5 年），都是投机。” ========== 无论价值投资者的投资组合是有十只股票，还是两百只，在选择每一只的时候，都要从企业所有者的角度出发。例如，巴菲特曾经这样评价施洛斯：“沃尔特的投资高度分散，他持有100多只股票。他知道如何找到价格特别便宜，远低于私人所有价值的股票。”虽然巴菲特持仓不像施洛斯那样分散，但是他们差别只是表面的，就内在而言，他们都是以价值投资为基础，这两位格雷厄姆门徒都是这样积聚起财富。价值投资的核心是从企业所有者的角度出发，在这一点上，施洛斯和巴菲特的理念完全一致（当然也是格雷厄姆的理念）。施洛斯在总结自己的投资方法时曾经写下过 16 个原则，其中的第二点就是从企业所有者角度出发：“要确定公司的价值是多少。记住，股票不是一张纸，它代表对企业的部分所有权。” ========== 格雷厄姆（其他华尔街人士也是如此）的问题是，1929年的危机一爆发就很剧烈，正如John Train所说，市场还没见底，格雷厄姆就回到市场里了。 ========== Pat Dorsey写道：“市场先生说不定什么时候就发一场疯，我们坚信完全不要花时间预测市场行为。” ========== 2011 年《巴伦杂志》上的一篇文章中说了这么一句话：“现在市场先生就像凯撒大帝，拇指向上或向下一指，就能决定角斗士的生死。” ========== 我问巴菲特，格雷厄姆最核心的理念是什么，巴菲特回答说：“格雷厄姆最重要的一个思想是，要这么看待市场，我们要让市场服务我们，不能让它指挥我们。” ========== Pat Dorsey告诉我：“短期市场回报的竞争很激烈，长期市场回报的竞争没那么激烈。” ========== Kahn 和 Milne 在 1977 年悼念格雷厄姆的文章中写道：“为了把自己的投资方法传授给理智的外行人，1949 年，格雷厄姆撰写了《聪明的投资者》。”关于格雷厄姆写作本书的目的，巴菲特是这么说的：“格雷厄姆撰写《聪明的投资者》时，他希望这本书能对普通大众有用，而不是少数精英。他希望爱达荷州的牙医或德克萨斯州的律师都能学会他的投资方法。” ========== 现在巴菲特已经有了几十年的经验，我问他，格雷厄姆的理念有什么缺陷。他的回答还是像往常一样那么发人深省：“我没发现任何缺陷。我过去说过，如果你把格雷厄姆的三大理念（买股票就是买公司、市场先生、安全边际）融入到自己投资理念的 DNA 中，你就错不了。” ========== 关于投资，Charles Brandes 告诉我：“格雷厄姆退休后，就把资金放到了市政债券里，自己不怎么做投资了。”格雷厄姆的儿子 Buz 说的和 Brandes 一样：“我父亲希望有钱，希望生活富足，但是他对积聚更多财富不感兴趣。他退休后就退出了股市。后来他研究股票，是把它当做一项学术挑战，是为了传播自己的理念。除了股市，他还有很多别的兴趣。 ========== 在接受《Financial Analysts Journal》采访时，格雷厄姆说：“华尔街本性难移。现在的乐观情绪会走向极端，下一次的悲观情绪会走向极端，就是这么一轮一轮地循环。” ========== 他还更严厉地批评过华尔街：“我对华尔街人士将来的行为毫无信心。我认为，这个行业的贪婪——极端的希望和恐惧等等——只要有人，就会仍然存在。” ========== 2005 年，别人问巴菲特，有谁可以称得上是当今的格雷厄姆吗？ 巴菲特的回答：我们不需要另一个本·格雷厄姆。我们不需要另一个摩西。上帝只传给了摩西十条戒律，没有第十一条。格雷厄姆的投资理念仍然在指导我们，格雷厄姆桃李满天下，但是我们这些学生都是像鹦鹉学舌一样模仿他。我后来确实读过费雪的书，费雪更强调对商业的定性。买股票就是买公司，我们要让市场服务我们，不能让它指挥我们。我们经常能找到几个低估的公司。找到了，就赚钱了。大部分人认为，股价每天的变化包含什么信息，其实没什么信息。股票不只是股价的上蹿下跳……

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